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En este segundo programa sobre la Teoría Dow vamos a explicar con todo detalle las tres fases de las que se componen las tendencias primarias o de largo plazo (alcista y bajista). Así, en una tendencia primaria alcista tenemos la fase de acumulación, fase de participación pública y exceso de fase. Mientras que en la tendencia primaria bajista tenemos la fase de distribución, fase de pánico y fase de desánimo.