El VIX, comúnmente conocido como el "indicador del miedo" del mercado, mide la volatilidad en el mercado de valores. Cuando es bajo, indica que todo está en calma, y cuando se dispara, suele deberse a algún acontecimiento de pánico. Ahora mismo está bajo y eso ha hecho saltar algunas alarmas, con la teoría de que, como la noche sigue al día, el sol se pondrá en estos días de calma y cundirá el pánico. Esta teoría no tiene nada de malo, al fin y al cabo es cierta. Pero vamos a lanzar una advertencia: la calma puede durar mucho, mucho tiempo.
Este gráfico muestra cuánto tiempo puede permanecer el VIX (línea azul) en niveles bajos. También muestra algo más: fijaos en los sitios donde el S&P 500 (línea gris) se vuelve rojo. El rojo resalta los periodos en los que el VIX cayó por debajo de 14, más o menos donde está hoy. A principios y mediados de la década de 1990, el S&P subió más del 100%; a mediados y finales de la década de 2000, subió más del 30%; y en la última parte de la década pasada, subió más del 130%, todos ellos periodos de baja volatilidad duradera.
Por tanto, es importante estar alerta ante los riesgos, pero no hay por qué temer a la falta de miedo. De hecho, podría valer la pena abrazarla. Estos días de calma y tranquilidad podrían durar mucho más de lo que creemos.
