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El jueves pasado, el grupo La Caixa, accionista de referencia de Repsol desde principios de los años 90, decidía abandonar el capital de la petrolera, de la que ha sido su primer accionista durante décadas. Así, el 9,36% de Repsol se pondrá a la venta a lo largo de los próximos meses, hasta el primer trimestre de 2019. ¿Y no será este momento quizás el más propicio, ahora que el primer accionista, alegando razones estratégicas, se marcha del capital?
Muchos piensan que puede ser por falta de confianza y que, por tanto, esa desconfianza acabará afectando negativamente al precio del valor. Un analista técnico tiene que ir un poco más allá de lo evidente y ver esto como una oportunidad, dado cómo está el panorama en el Ibex 35: con unos bancos (BBVA y Santander) que no terminan de arrancar y una desolada Telefónica, en mínimos de años. Por no hablar de Inditex, anclada en los malos resultados de sus compañeras de sector.
Eche un vistazo al gráfico de Repsol para evaluar esta venta como una oportunidad de compra. Ha cotizado en máximos anuales hace poco y, por eso, un arranque del petróleo a zonas de 80 y la digestión de la venta de La Caixa puede tornar esa negatividad en positividad.
No es una cuestión de confianza ciega; se trata de aprovechar una mala noticia temporal y de corto plazo para incorporar un buen valor perteneciente a un buen sector y con una tendencia de medio y largo plazo alcista. Si se fija, el sector de petróleos en Europa lo hace bastante mejor y, comparado con el bancario o el de telecomunicaciones (mencionados anteriormente), es una joya dentro de un mar de dudas.
A pesar de todo, las joyas también pueden tornarse en desastres y, por tanto, los niveles de stop loss para Repsol podrían ser 14,71€ ó 15,70€ si se prefiere un nivel de riesgo menor, pero con más posibilidades de saltar si finalmente pesa más el vaso medio vacío que el medio lleno.
Por otra parte, la commodity del petróleo permanece en niveles de $70 y no sería de extrañar un arranque alcista hacia los $80-$85 de cara a finales de año. No somos adivinos, pero la tendencia es marcadamente alcista entre los componentes de este sector en Europa, motivada por unos precios más altos de esta materia prima esencial en nuestra economía.
Aspecto técnico de OIL – Mini futures Crude Oil.
Javier Alfayate Gallardo (@JavierAlfayate) es gestor del fondo de inversión GPM Gestión Global FI