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BBVA ha caído con fuerza en bolsa este miércoles (-4,63%; 9,70 euros) tras presentar sus resultados del primer semestre. Estas son las primeras valoraciones que han realizado los analistas.
Desde Renta 4, firma que aconseja 'mantener', con valoración de 10,62 euros, afirman que "los resultados del segundo trimestre estanco han superado nuestras estimaciones y las del consenso a lo largo de toda la cuenta de resultados".
Sin embargo, añaden que "a pesar de las buenas cifras operativas y haber alcanzado los objetivos planteados, la ausencia de una mejora de objetivos; y un coste de riesgo en México que vuelve a aumentar y se sitúa por encima de la guía son aspectos" que explican la reacción negativa de la cotización.
BANKINTER: 'NEUTRAL', P.O. 10,60 EUROS
Los expertos de Bankinter, cuyo consejo es 'neutral' desde que el banco lanzó la OPA hostil sobre Sabadell, con una valoración de 10,60 euros, destacan que "mantiene sin cambios las sinergias estimadas de la posible integración de Sabadell en 850 millones, que ahora desglosa por partidas en: 450 millones (tecnología y gastos administrativos), 300 millones (personal) y 100 millones (financieros)".
"Seguimos pensando que la probabilidad de éxito de la OPA sobre Sabadell es reducida si BBVA no mejora la ecuación de canje y/o propone un pago en cash", añaden.
Sobre las cifras, indican que "disfruta de un buen momento en resultados (actividad comercial, márgenes y rentabilidad/RoTE elevados), con la morosidad contenida y exceso de capital", pero añaden que "los múltiplos de valoración ya reflejan en gran medida los fundamentales del banco".
En su opinión, "los ingresos evolucionan positivamente gracias a las subidas de tipos y la actividad comercial en las principales áreas geográficas (México y España), la ratio de eficiencia (costes/ingresos) continúa entre las mejores de Europa a pesar de la inflación y los índices de calidad crediticia son buenos".
Sobre el repunte del Coste del Riesgo hasta el 1,42% desde el 1,39%, afirman que "se mantiene en niveles históricamente bajos".
JEFFERIES: 'COMPRAR', P.O. 12,30 EUROS
Por su parte, los analistas de Jefferies, que aconsejan 'comprar', con precio objetivo de 12,30 euros, consideran que estos resultados sitúan al banco "en una posición confortable para cumplir sus objetivos de 2024".
Como un posible factor negativo, añaden que "no se han mejorado" esos objetivos anuales pese al crecimiento del margen de intereses, aunque remarcan los "resultados sólidos en España y Latinoamérica, con recuperación en marcha en Colombia y Perú, y México en línea con la tendencia". También señalan que "Turquía se benefició de una fuerte dinámica de ingresos y un menor ajuste por hiperinflación".
