- Renta 4: las valoraciones ofrecen potencial a su media histórica frente a su sobrevaloración anterior
La pregunta del millón que se hacen ahora los inversores es si las caídas que estamos viendo en la renta variable europea son la oportunidad perfecta para aumentar posiciones.
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Los expertos de Renta 4 sostienen que "se ha pasado de un exceso de complacencia a un exceso de pesimismo, por lo que reiteramos que las caídas son oportunidad de compra".
Para estos analistas, tras las recientes caídas (del orden del 15% en los principales índices europeos), "las valoraciones ofrecen potencial a su media histórica frente a su sobrevaloración anterior".
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Pero, ¿dónde se apoyara la bolsa para poder gestar un rebote de calado? Renta 4 detalla tres soportes:
1) El deterioro adicional de la macro europea obligará al Banco Central Europeo (BCE) a ser más proactivo (y a Alemania a permitirlo).
2) La depreciación del Euro (cercana al 10% desde máximos de 1,40 en junio) repercutirá de forma positiva en los resultados europeos.
3) La caída del precio del petróleo (-25% desde junio), según un estudio del Fondo Monetario Internacional (FMI), produciría un impacto positivo en el PIB global entre 0,5 y 1,5% a partir del segundo año.
La misma opinión comparten los analistas de Bankinter, que señalan que "estas caídas generarán de nuevo estupendas oportunidades porque el ritmo de la recuperación económica se ha ralentizado, pero ésta no se ha frustrado".
Basa su razonamiento la firma española en que el escenario se ha deteriorado pero no ha cambiado a contractivo y ese enfoque terminará imponiéndose. Además, la elevada liquidez existente terminará dirigiéndose a bolsas e inmobiliario.
El problema, sin embargo, para estos expertos es que, "mientras el contexto mejora de nuevo, podemos dar por perdido 2014 porque, cuando las bolsas se estabilicen, permanecerán planas durante un tiempo debido a la falta de estímulos".
¿QUÉ HACEN AHORA LOS MERCADOS EUROPEOS?
El Ibex 35 cae un 0,22%, hasta los 9.936 puntos. Por valores, Banco Santander (-1,45%) y Gamesa (-1,36%) son los que más caen en estos momentos; mientras que FCC (+6,98%) y Banco Popular (+1,84%) son los valores que más suben.
Fuera de nuestras fronteras, los índices europeos cotizan con saldo negativo: Cac 40: -0,53% (4.011,15 puntos); Dax 30: -0,90% (8.770,09 enteros); Ftse 100: -0,45% (6.282,20 puntos); y EuroStoxx 50: -0,64% (2.943,26 enteros).
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