Mediados de 2015, finales de año, principios de 2016... Muchas son las apuestas de los inversores y de los propios analistas sobre cuándo la Reserva Federal (Fed) cambiará el escenario monetario internacional con una subida en sus tipos de interés. De momento, la fecha elegida sigue siendo la mayor incógnita de las firmas de inversión internacionales.
Una última encuesta apunta que la mayoría de los analistas prevé una primera subida de tipos en el segundo semestre de este año, con un 81% del consenso esperándolo dentro del tercer trimestre de 2015. La mayoría de los expertos considera que el nerviosismo que existe sobre el cambio en la política monetaria de Estados Unidos es justificado, ya que este fenómeno provocará un nuevo enfoque en las dinámicas de inversión en todo el mundo y en especial en el continente americano, especialmente en Latinoamérica.
La mayoría de los analistas prevé una primera subida de tipos en el segundo semestre de 2015
La impresión de dinero de la Fed a partir de 2008 ha permitido que una gran cantidad de capital viajara hasta las economías latinoamericanas, unos destinos que se resentirán cuando los tipos referentes al dólar comiencen a subir y esos flujos retornen a Estados Unidos.
LAS DISTINTAS 'APUESTAS' SOBRE LA FECHA CONCRETA
Existen expertos que consideran que Janet Yellen esperará aún más para empezar a cambiar la liquidez mundial. Entre ellos, los analistas de Morgan Stanley, que prevén que la primera subida de tipos de interés de la Fed se dé en marzo 2016. La firma de inversión norteamericana considera que el banco central no ha cumplido con su objetivo de inflación del 2% y, con la disminución de los precios del petróleo y los precios del gas, este objetivo está cada vez más fuera de su alcance. Además, hay razones para pensar que la cotización del petróleo seguirá a la baja.
Morgan Stanley prevé que la primera subida de tipos de interés de la Fed se dé en marzo 2016
Juan David Ballén, analista de Casa de Bolsa, ha declarado a América Economía que "es por esto que al analizar las tendencias de inversión del mercado de derivados se fundamenta que gran parte de los inversores den por hecho que el cambio de política monetaria de Estados Unidos no se dará en 2015".
Mientras, Camilo Pérez, analista del Banco de Bogotá, ha advertido a la misma publicación que “la propia Fed ha indicado que, aún con los bajos precios que la economía estadounidense experimenta, estarían dispuestos a incrementar los tipos de interés. Consideran que la actividad económica es suficiente para realizar el cambio de política monetaria”.
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UN BANCO CENTRAL, A CONTRACORRIENTE
Cambiar su política monetaria tal vez no sea lo mejor en este momento para Estados Unidos. El hecho de que China bajara los repos a los bancos es una muestra de que la mayoría de los países están optando por políticas expansionistas a causa del poco crecimiento global. Es por esto que recientemente los bancos centrales de Canadá, Australia, Suiza y Dinamarca han optado por bajar sus tipos con el fin de hacer frente a la caída del PIB y a los bajos IPCs.
Aun si la Fed cambia su política monetaria este año o en 2016, los flujos de inversión no se restringirán inmediatamente. La caída de los precios del petróleo sugiere que el banco central estadounidense será cauteloso y paciente a la hora de subir sus tipos de referencia.
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