La Socimi Hispania ha vuelto a cotizar en el Mercado Continuo con descensos del 1,2%, tras confirmar su interés por comprar la Inmobiliaria Realia, controlada por FCC y Bankia. Por su parte, Realia se desploma un 16% en el Mercado Continuo.
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El consorcio formado por los fondos Fortress y King Street y la gestora Azora, a través de Hispania, ultiman el lanzamiento de una OPA por el 100% de la inmobiliaria, una vez que firme la compra del 60% que está en manos de FCC y Bankia.
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Varios fondos ultiman una OPA por el 100% de la inmobiliaria
Este consorcio se ha impuesto en la puja a Torreal, del empresario de Juan Abelló, y a Colonial, que sólo ofertaron por la división patrimonial de Realia. Según cifras de Expansión, Realia vale en bolsa 324 millones.
TODOS LOS DETALLES DE LA OPA, SEGÚN HISPANIA
Según el hecho relevante enviado a la CNMV por Hispania, la compañía "está estudiando la posibilidad de formular una oferta pública de adquisición voluntaria sobre la totalidad del capital de Realia Business, S.A. (Realia), condicionada a (i) su aceptación por, al menos, el 55% del capital social actual de Realia; y (ii) la dispensa por la Junta General de Accionistas de Hispania de determinadas restricciones y limitaciones a la inversión contenidas en Contrato de Gestión suscrito entre Hispania y la Gestora (la Oferta)".
Hispania ha precisado que "no existe ningún acuerdo o pacto en relación a la oferta entre, de un lado, Hispania o las entidades de su grupo y, de otro, los accionistas de Realia y los miembros de los órganos de administración, dirección y control de Realia".
El precio de la operación estaría fijado en los 0,49 euros
Por otro lado, Hispania ha confesado que está en conversaciones con los acreedores del contrato de financiación sindicada a largo plazo de fecha 30 de septiembre de 2009, con el objeto de que, en el caso de que la Oferta resultase exitosa, Hispania promoviera un aumento de capital en Realia, con derecho de suscripción preferente en favor de sus accionistas, por el importe correspondiente al capital pendiente de la financiación en ese momento, que estaría asegurada por los acreedores en la parte no suscrita durante el periodo de suscripción preferente mediante la compensación de sus créditos.
Sobre el precio de la operación, "no está definido", pero en la actualidad se está considerando un precio en el entorno de 0,49 euros por acción.
VALORACIÓN DE LA OPERACIÓN
Ahorro Corporación Financiera (ACF) considera que "es una buena noticia para el valor, ya que Fortress y King Street tiene más capacidad de pago sobre el equity de Realia, teniendo en cuenta que compraron la deuda a la Sareb con descuentos superiores al 30%". En concreto, detallan que Fortress posee 437 millones del préstamo sindicado de Realia, y King Street otros 100 millones.
En caso de que estos fondos compren la participación de Bankia y FCC, apuntan estos analistas que tendrían que lanzar una OPA obligatoria sobre el 100% de Realia, cuyo precio tendría que ser 1,81 euros por acción.
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Sin embargo, el posible comprador o compradores tendrían también la opción de lanzar una OPA voluntaria, sin requisitos de precio ni obligación de lanzar posteriormente una OPA obligatoria.
El precio podría ser próximo e incluso inferior al precio de mercado
Para ello, ACF resalta "tendría que lanzarla a priori, es decir, antes de comprar el paquete de FCC y Bankia, que tendría total libertad de precio, y cuyo único requisito sería superar el 50% de aceptación". En este escenario, advierten "el precio podría ser próximo e incluso inferior al precio de mercado".
Mantiene la firma de inversión: "Teniendo en cuenta que las principales ofertas que hay sobre la mesa son tan sólo sobre Realia Patrimonios e implican valorar Realia entre 0,76 euros/acción y 0,96 euros/acción, consideramos poco probable que el precio de esta posible OPA sea muy superior a nuestro precio objetivo de 1,17 euros/acción".
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