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Unicaja ha sufrido en bolsa este martes (-5,15%, 1,27 euros) tras unos resultados que no han entusiasmado a los analistas, pese a que su beneficio ha subido un 98% en el primer semestre, hasta 294 millones de euros.
Los expertos de Jefferies, que aconsejan 'mantener' el valor en cartera, con una valoración de 1,30 euros, afirman que "la dinámica de los márgenes es peor que la de sus competidores" y también destacan que "no hay una mejora en la guía para el margen de intereses".
En positivo, valoran que el banco ha elevado su objetivo de rentabilidad para el ratio RoTE por encima del 10%, frente a su anterior previsión superior al 9%; y también una dinámica "mejor" para el Coste del Riesgo, "muy por debajo de la gúia de 30-35 puntos básicos".
Por su parte, los analistas de Renta 4, que han situado su recomendación y valoración 'en revisión', señalan que los resultados del segundo trimestre estanco "se han situado algo por debajo" de sus estimaciones "en margen de intereses, margen bruto y margen neto".
Además, añaden que "el margen de intereses cede un 2%" frente al primer trimestre y ya comienza a recoger un proceso de repreciación de la cartera de crédito a la baja".
Por último, los expertos de Bankinter, que aconsejan 'comprar' el valor, destacan que "lo mejor en márgenes ha quedado atrás", ya que el margen de clientes cayó al 2,83% desde el 2,91% en el primer trimestre, aunque añaden que "la actividad comercial se reactiva y la ratio de eficiencia (costes/ingresos) mejora hasta 45%".
