IAG, CaixaBank y ArcelorMittal, apuestas españolas de Deutsche Bank para 2019

Deutsche Bank analiza la situación de la renta variable europea de cara a 2019 y asegura que la estrategia a seguir es sencilla: aconseja sobreponderar las aerolíneas, la banca, las aseguradoras, las mineras, las compañías del sector químico, las de software, las de materiales de construcción y las de bienes de equipo. Por ejemplo, sobre las aerolíneas señala que han registrado un rendimiento un 20% inferior al del mercado entre enero y octubre debido al debilitamiento del ritmo de crecimiento de la zona euro y el aumento de los precios del petróleo, aunque el sector ha mejorado su rendimiento por encima del 6% desde finales de octubre. "Creemos que seguirá creciendo el rendimiento en el primer trimestre", y por eso las aerolíneas son una apuesta "atractiva" de cara al próximo año porque hay mucho margen de crecimiento, de mejora de los ingresos y de ahorro de costes, dice el banco alemán, que señala como principal apuesta IAG.

También se refiere a la banca europea, y dice que pese a que el precio relativo del sector ha bajado un 6% desde junio, debido a los índices de referencia más débiles de lo previsto y a la disminución del rendimiento de los bonos, siguen apostando por la banca porque creen que la situación económica de la zona euro mejorará en la primera mitad del año y que el rendimiento del Bund subirá, lo que "implica un rendimiento superior al 13% para los bancos en los próximos seis meses", dice Deutsche Bank. No obstante, pone el acento en que el aumento de las tensiones políticas en Italia sigue siendo un "riesgo clave" que habrá que tener en cuenta a la hora de invertir en el sector. Pese a ello, además de CaixaBank, entre sus apuestas para 2019 también se encuentran el italiano Unicredit, el francés Credit Agricole y el suizo Credit Suisse.

Y en cuanto al sector de la minería, al que pertenece el tercer valor de la bolsa española en el que el banco alemán recomienda invertir, Deutsche Bank dice que tras el bajo rendimiento del sector a causa de la caída del precio del cobre, el julio ya mejoró su recomendación y la mantiene de cara al próximo año. "Desde verano el sector ha mantenido un comportamiento similar al del mercado", y aunque prevé que el precio del cobre suba un 7% en seis meses, a corto plazo sigue esperando caídas, lo que se traducirá en un retroceso moderado para los mineros europeos. Sin embargo, mantiene su consejo de compra porque espera que el mayor riesgo político en Reino Unido a causa del Brexit acabe por afectar a la libra esterlina, y señala que eso implicará una "subida del 8% para el precio relativo del sector a finales de año", dado que "el 75% de la capitalización del mercado minero cotiza en Reino Unido". Además de ArcelorMittal, el banco alemán aconseja también invertir en Glencore.

Otros de los nombres propios que aparecen entre las recomendaciones de compra de Deutsche Bank son: Allianz, por su fuerte generación de capital, y AXA, dadas las bajas valoraciones y su sensibilidad a los mayores rendimientos de los bonos, ambas del sector de las aseguradoras; SAP y CapGemini, del sector del software, que como recuerda el banco alemán "representa más del 50% de la tecnología europea" y es un sector defensivo que suele superar al mercado cuando el impulso de la zona euro se debilita, como está ocurriendo en estos momentos; o Arkema, Evonik, Lanxess, Linde, Symrise y Yara en el sector químico, que Deutsche Bank creen que está ahora "más preparado para los crecientes vientos en contra dada la disciplina de la oferta, el conservadurismo de la gestión y otro año ajetreado para las fusiones y adquisiciones del sector".

¿CUÁLES SEGUIR Y CUÁLES VENDER?

Por otro lado, el banco alemán analiza cuáles son los valores que los inversores deben seguir con atención y no perder de vista en los primeros compases de 2019. Menciona compañías del sector del lujo como Prada o Hugo Boss, pero también algunas del sector automovilístico como ser la alemana Volkswagen y la francesa Michelin. Además, hace una especial mención al petróleo, ya que los analistas de Deutsche Bank esperan que el crudo de calidad Brent, el de referencia en Europa, "vuelva a subir a 80 dólares el barril al final del primer trimestre" y que luego se mantenga cerca de esos niveles. Esto, dice la entidad en su informe, supondría "una subida del 7% en los precios relativos de la energía en los próximos seis meses".

Entre los valores que los inversores deberían olvidar para el nuevo año, Deutsche Bank hace referencia a los del sector de la alimentación y las bebidas y el de artículos personales y del hogar, como AB InBev, BAT, Coca-Cola Hellenic, Danone y Reckitt Benckiser; pero también a las inmobiliarias como TLG, Aroundtown, CA Immo, Vonovia y ADO. Por último, se refiere al sector de las utilities, y además de la española Iberdrola, el banco alemán insta a reducir el peso en las carteras de otras compañías como Snam & United Utilities, Enel y Orsted & CEZ.