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La llegada de septiembre abre una nueva etapa en las bolsas mundiales, que estará marcada por la flexibilización monetaria en Estados Unidos y en otras de las principales economías, motivo por el cual los analistas de GVC Gaesco recomiendan "los valores sensibles a tipos de interés" para este mes. También incluyen otras novedades en su lista de valores favoritos, como la entrada de Solaria en detrimento de Naturgy.
"En la lista de valores de España, hemos excluido a Naturgy después de una subida del 13% en el último mes. Aunque vemos aún potencial en el valor, preferimos materializar la ganancia por el momento. Hemos incluido Solaria, ya que los precios eléctricos han estado muy fuertes en el verano, lo que aleja el riesgo de precios muy bajos de forma estructural. La empresa presenta resultados en septiembre y podremos conocer cómo se ha defendido en ese segundo trimestre de precios de venta presionados", aseguran desde la agencia de valores de la gestora.
Solaria es el valor con mayor potencial alcista de la lista de favoritos de GVC Gaesco, ya que podría subir un 71% desde sus niveles actuales hasta alcanzar el valor objetivo de 19 euros por acción, y para conseguirlo cuenta a su favor con unos precios eléctricos "que se han recuperado fuertemente en verano".
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"Con los datos definitivos de precios eléctricos de julio y la media de los que llevamos de agosto, la media de los ocho primeros meses de 2024 ya se sitúa por encima de la media del mismo periodo de 2018, 2019 y 2020", destacan.
Además, "los costes de inversión en solar siguen cayendo", y en la agencia consideran que "el mercado no está teniendo en cuenta que el coste unitario de inversión está a la mitad que hace cuatro años y a un tercio de los niveles alcanzados en medio de la crisis energética de 2021". De esta manera, creen que, "incluso a bajos precios, los nuevos proyectos pueden seguir ofreciendo rentabilidades de doble dígito".
UNA APUESTA POR LA ENERGÍA
En la lista de valores favoritos de GVC Gaesco figura también Acciona, con un valor teórico de 168,1 euros y un potencial alcista del 36%. Entre sus fortalezas, destacan que "es una compañía con la que obtener una gran exposición a las renovables, aunque con un impacto suavizado de los menores precios eléctricos y producción, gracias a la diversificación en actividades como las concesiones, inmobiliario, construcción o servicios financieros".
"Acciona Energía representa el 86% de nuestra valoración. Es una apuesta por la transición energética global. La propuesta de valor de Acciona energía es diferencial respecto a otras alternativas que hay en el mercado, ya que ofrece un foco en renovables con una aproximación multi-tecnología y multi-mercado", indican.
Su apuesta por las energéticas incluye también a Enagás, con un potencial del 30% y precio objetivo en 18 euros, que se sustenta en su "sólida situación financiera", ya que "la venta del negocio de EEUU deja a la empresa preparada financieramente para afrontar las grandes inversiones en hidrógeno verde, una vez vaya progresando la regulación de dichos activos".
También recomiendan a Grupo Elecnor, ya que le otorgan un espacio de subida del 54%, hasta los 28,5 euros, y destacan que la empresa "cotiza con un abultado descuento" con respecto a su valoración, "fruto de un perfil bajo de comunicación (pero que está mejorando) y de una reducida liquidez, que podría incrementarse si vendiera su autocartera (2,7%)".
OTROS VALORES
En el capítulo de los bancos, Santander ha sido el único capaz de colarse en los favoritos para septiembre, y lo hace con una valoración de 6 euros y un potencial del 33%, después de que los resultados que la compañía presentó de su segundo trimestre sorprendieran "positivamente". Ahora, el objetivo de la entidad para lo que resta de año es "aumentar la rentabilidad aún más".
Otra de las firmas que recomienda la agencia es CAF (42 euros, potencial de 23%), gracias a su "posicionamiento", ya que "fabrica una amplia gama de trenes y componentes, incluyendo infraestructuras y señalización, y también ofrece servicios (mantenimiento, rehabilitación y servicios financieros)".
Cellnex (50 euros, +41%) es la única 'teleco' de la lista, y su "confianza" en el potencial de la empresa se debe a que "ha recibido en el último mes tres noticias positivas desde diferentes frentes". En primer lugar, "los resultados del segundo trimestre fueron muy positivos", mientras que la firma "anunció en agosto el cierre de la venta de su filial de Austria por 803 millones". En último lugar, la Fed anticipó su decisión de bajar los tipos de interés en la reunión que mantendrá este mes.
El siguiente puesto entre los favoritos de GVC Gaesco lo ocupa Cie Automotive (35 euros, +29%), ya que "cuenta con una gran diversificación comercial para reducir los riesgos y fabrica indistintamente con 7 tecnologías para mejorar los productos ofrecidos, con más de 7.000 referencias de componentes y subconconjuntos".
Septiembre también llega cargado de oportunidades para Ebro Foods (21 euros, +31%), después de que el proceso inflacionista de los últimos años dejara "impactos estructurales positivos". En este sentido, destacan que "la compañía ha demostrado que ha sido capaz de trasladar los aumentos de costes y mantener la cuota de mercado".
eDreams Odigeo (11,5 euros, +70%) es otro de los favoritos de GVC Gaesco, gracias a "la fortaleza de su modelo de negocio y el apalancamiento operativo derivado de su modelo de suscripción Prime". "Pese a que algunas voces sugieren una posible desaceleración o incluso crisis en el sector turismo, el modelo de negocio de eDreams es lo suficientemente resistente para no sufrir impactos significativos", valoran.
Por último, los analistas de la firma se fijan en Merlin Properties (13,7 euros, +23%), ya que "cuenta con una elevada ocupación (96% en 2023)".
"Merlin es una empresa con el mejor equipo directivo, con buenos activos que mantienen altas ocupaciones, que se beneficia de una alta inflación y que tiene proyectos logísticos y especialmente centros de datos como motores de crecimiento futuro", concluyen.
