Los mercados están a punto de entrar en la recta final del cuarto trimestre, y muchos se preguntan qué pueden hacer para cerrar el año en positivo y ganar con sus apuestas bursátiles antes de que acabe 2020, tras los vaivenes que ha sufrido la renta variable debido a la pandemia de Covid-19. Credit Suisse tiene claro cuál es la estrategia a seguir con los valores españoles: comprar ArcelorMittal y Cellnex y vender Amadeus, Endesa y Naturgy.
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Tanto Arcelor como Cellnex están en la lista de valores favoritos de los expertos del banco suizo, que aconsejan sobreponderar estas dos acciones de aquí a final de año. Sobre ArcelorMittal, dicen que es su "mejor opción" en lo que respecta a la "recuperación del sector siderúrgico desde el punto de vista operativo, junto con los beneficios derivados de la integración vertical en el mineral de hierro y la mejora de la confianza de los inversores", ya que la empresa "está empezando a cumplir los objetivos de desapalancamiento y la rentabilidad del capital de los accionistas".
"Estamos viendo que la demanda subyacente de acero sigue mejorando en todas las regiones y que los precios han sido especialmente fuertes en los últimos meses en Europa y en EEUU, y creemos que esto puede traer un impulso positivo de las ganancias a principios de 2021" para la compañía, dice Credit Suisse en el informe con sus consejos de inversión para lo que resta de 2020.
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Por su parte, de Cellnex señala que "además del potencial de crecimiento inorgánico, creemos que el consenso no refleja plenamente el potencial de crecimiento orgánico a medio plazo de la empresa". De hecho, Credit Suisse, prevé un aumento de sus ingresos orgánicos del 6%, impulsado por el 5G como motor de crecimiento, y destaca la capacidad de sus redes para hacer frente al crecimiento del uso de los datos y la calidad de su red como diferenciador competitivo.
Asimismo, los analistas del banco elogian las características defensivas de la industria de torres móviles, con contratos a largo plazo y construcción de redes móviles, que son relativamente independiente de las tendencias macroeconómicas. "Vemos margen para que Cellnex siga consolidando la industria europea de torres", sostiene Credit Suisse, que descarta más operaciones en sus previsiones, tras la firma del acuerdo con el operador hongkonés CK Hutchison.
Entre sus recomendaciones de compra en lo que queda de trimestre también están otras compañías como Heineken, LVMH, Delivey hero, Lloyds, UBS, Sanofi, Airbys, Ryanair, Vodafone, Enel o Garanti Bank, entre otros.
¿QUÉ VALORES ESPAÑOLES VENDER Y POR QUÉ?
Por su parte, entre las acciones con rendimiento insuficiente que estos analistas recomiendan vender se sitúan las españolas Amadeus, Endesa y Naturgy. En el caso concreto de Amadeus, la sitúan en el lado negativo por los riesgos de "efecto combinado" que tiene su recuperación, dada la previsible menor rentabilidad de las aerolíneas de bajo coste y el peor negocio de las agencias de viajes, que pueden impactar a la oferta de reservas. Y es que Credit Suisse no espera que el tráfico se recupere antes de 2023 y mantiene una "gran preocupación" por el devenir de los viajes corporativos.
"Abundan los signos de interrogación, incluidos los presupuestos de tecnología de las aerolíneas y los hoteles, así como la salud financiera de los nuevos competidores que fragmentan el espacio de la tecnología de viajes", señala el banco suizo en el informe.
¿Y qué pasa con Endesa y Naturgy? Sencillo, cree que no son apuestas a tener en el radar ahora mismo por varias razones. Sobre Endesa, Credit Suisse apunta al riesgo de que los precios de la energía sigan cayendo ante una mayor penetración de las renovables, y de hecho la señala como la eléctrica más expuesta al riesgo del precio de la energía en España debido a la falta de diversificación geográfica.
Y Naturgy tampoco se salva de la quema por el riesgo de las actividades comerciales, dada la perspectiva actual para los precios de la energía y los márgenes del gas. Por si esto fuese poco, el banco también ve limitada la posibilidad de crecimiento en la infraestructura de gas de Europa, y considera que la exposición a América Latina, y en particular a Chile y Argentina, es una fuente de incertidumbre para la compañía por el mayor riesgo político.
Además de estas acciones españolas, Credit Suisse también aconseja infraponderar L'Oreal, H&M, HSBC, deutsche Bank, Lufthansa y Telia, entre otros.
