Las elecciones de Estados Unidos comienzan ya a marcar el paso en los activos de todo el mundo, con especial interés a lo que ocurre en China, donde su bolsa se muestra muy sensible a los cambios de Gobierno en el país norteamericano. Ahora, con las encuestas mostrando al expresidende Donald Trump como máximo favorito, los analistas de Nomura consideran que las acciones del gigante asiático no han descontado de manera oportuna la posibilidad de una victoria republicana.
En este sentido, los analistas de la firma consideran que los comicios presidenciales que se celebrarán en noviembre en EEUU pueden ejercer "riesgos a la baja" sobre las acciones del país, especialmente si la ventaja aparente de Trump se incrementa y su regreso a la Casa Blanca se posiciona como el escenario más probable.
"Durante la campaña de las elecciones anteriores de 2020, las acciones relacionadas con China tuvieron un rendimiento cada vez menor a medida que aumentaba la probabilidad estimada de victoria del entonces presidente Donald Trump, que había adoptado una postura de línea dura hacia China", aseguran.
Sin embargo, comentan que en esta ocasión el panorama en diferente, puesto que "la administración del actual presidente Joe Biden también ha adoptado una postura dura hacia China". Aún así, anticipan que "si Trump ganara en noviembre, la postura de Estados Unidos sobre China probablemente se convertiría en aún más dura".
Hasta el momento, estos analistas comentan que "las elecciones estadounidenses no parecen haber tenido mucha influencia" sobre las acciones chinas, y aseguran que todavía no pueden discernir "ninguna correlación clara entre la probabilidad de una victoria de Trump y el desempeño de las acciones relacionadas con China".
"En términos de posicionamiento por categoría de inversor, creemos que vale la pena seguir las acciones relacionadas con China. Los fondos de cobertura estaban muy cortos en estas acciones a finales de abril, pero desde entonces han deshecho la mayoría de esas posiciones y ahora son esencialmente neutrales", manifiestan.
EL REPUNTE DE LA RENTA VARIABLE CHINA
Patrick McKenna, gestor de fondos de renta variable en Mediolanum International Funds, asegura que "tras una larga caída que comenzó con la pandemia del coronavirus, la renta variable china está registrando un aumento de los beneficios".
"Últimamente se oye respirar aliviados a los inversores en renta variable china: los interminables bajos rendimientos parecen haberse superado y el índice Hang Seng superó la barrera de los 6.000 puntos a finales de abril, viviendo la primera recuperación prolongada desde principios de 2023, poco después de que China levantara los estrictos bloqueos por el Covid", subraya.
Ante esta situación, se pregunta si este rebote es sostenible, ante lo que argumenta que "la economía china está en transición", ya que "tras una serie de medidas dolorosas, pero necesarias, los motores del crecimiento económico han cambiado, y el repunte vivido podría poner fin a la tendencia bajista de la renta variable china".
"Ya ha habido signos de mejora, y el PIB es robusto. El paso de una economía caracterizada por un gran mercado inmobiliario y una producción barata, a otra caracterizada por la calidad y la innovación, parece estar surtiendo efecto", comenta.
OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN
McKenna asegura que el actual panorama de China "ofrece a los inversores una gran cantidad de interesantes oportunidades de inversión en empresas prometedoras, sólidamente posicionadas para el futuro y capaces de competir con sus homólogas occidentales".
"Aprovechamos estas características y este potencial del mercado chino en el Mediolanum Chinese Road Opportunities: el fondo se centra en valores del sector tecnológico (IT, servicios de comunicación), pero también en bienes de lujo, atención sanitaria, así como en el comercio y la industria, áreas que se benefician de tendencias y temas a largo plazo como el crecimiento de la clase media, el cambio hacia una industria de alta calidad y más innovación, así como la transición energética", explica.
Noticia relacionada
Además, asegura que, "debido a la debilidad de los resultados del mercado hasta la fecha, los inversores también tienen oportunidades de compra muy favorables, beneficiándose de una rentabilidad creciente y un riesgo relativamente bajo" en áreas "especialmente atractivas para los inversores a largo plazo", como "los valores tecnológicos y las empresas que fabrican componentes para productos técnicamente complejos -como semiconductores, teléfonos inteligentes o vehículos- y que podrían ascender en la cadena de valor".
"Los inversores también deberían prestar atención a la sanidad y a la transición ecológica, con vehículos eléctricos y energías renovables - especialmente células solares-, ya que todos ellos son beneficiarios de la transformación a largo plazo de China en un exportador líder de innovación y calidad", recomienda.
Sin embargo, advierte de que, dado que el mercado chino "no está bien penetrado por las agencias de investigación europeas", se requiere "experiencia profunda y presencia local para aprovechar al máximo sus ineficiencias".
"Los inversores también deben ser conscientes de que China es un mercado muy volátil. La combinación de varios gestores de activos con diferentes estilos y perspectivas de inversión ayuda a diversificar los riesgos y aprovechar las oportunidades en los distintos segmentos del mercado de renta variable china, aún menos eficiente y transparente", recomienda.
