AlphaValue: "La crisis política en España" ha abierto "una brecha en la confianza de los inversores"

Los analistas de AlphaValue comentan este miércoles que "las buenas noticias sobre la recuperación económica de España" ya han sido "descontadas", pero que "los acontecimientos del pasado fin de semana en Cataluña han hecho cambiar la percepción de los inversores, que ven ahora más riesgo que una oportunidad de entrada" en la bolsa española.

"Y lo cierto", añaden, "es que esta incertidumbre no parece que vaya a disiparse en las próximas semanas". Estos expertos destacan que "la gravedad de la situación se hizo ayer palpable con el mensaje institucional del Rey Don Felipe VI. Y para más inri, el presidente de la Generalitat, Carles Puigdemont, ha dicho en la 'BBC' que Cataluña declarara la independencia de Cataluña 'en cuestión de días'".

Desde AlphaValue, señalan que el sector financiero español, sin contar las fuertes pérdidas que está registrando este miércoles, se ha comportado un 8% peor que el sector bancario europeo desde mayo, con especial comportamiento negativo para Sabadell y CaixaBank, las entidades más expuestas a Cataluña.

"Puede que estas semanas sean las menos recomendables para plantearnos invertir en la renta variable española, y más si la incertidumbre política va ganando momentum, aunque por otro lado podría tener el efecto contrario en los bonistas", añaden estos expertos.

En este escenario, concluyen que "deberíamos plantearnos la entrada en la renta variable española en el caso de que la caída supere el 5% desde los niveles actuales". En este sentido, la semana pasada, Pablo García, director de análisis de AlphaValue, comentaba que "no me importaría, si de verdad hay una caída fuerte del Ibex, tomar posiciones en España".

LOS BANCOS, LOS MÁS AFECTADOS

Este martes, los analistas de JP Morgan Cazenove señalaron que "la incertidumbre política sobre Cataluña añade presión bajista en el corto plazo" a los bancos españoles. Por su parte, Jasper Lawler, analista de LCG, afirma que "debido a su turbulenta historia y a sus fuertes lazos con la economía, los bajistas se fijarán en los bancos españoles y aprovecharán cualquier inestabilidad política sobre Cataluña".

Según datos del banco estadounidense Citi, los bancos con más exposición crediticia a Cataluña con datos de 2016 son Sabadell y Caixabank, con un 16% de su cartera en la región, seguidos de Bankinter (9%), BBVA (8%), Bankia/BMN (7%) y Santander/Popular (3%).

Además, Michael Hewson, estratega de CMC Markets, es muy crítico con la política llevada a cabo por Mariano Rajoy y señala que, pese a "tener de su parte la ley y la Consitución", esta situación terminará "de mala manera" y por ello "la historia puede juzgarlo duramente". En su opinión, "nuevos errores de cálculo por parte del Gobierno español pueden aumentar la presión para que la Unión Europea" se implique en el conflicto, pese a su política actual de mantenerse al margen.

En este sentido, la ola de ventas de los bonos españoles continúa este miércoles. Cataluña se ha instalado en el mercado, pese al escepticismo previo de algunos expertos, y ha impulsado la prima de riesgo hasta los 135 puntos, máximos desde marzo, tras dispararse un 16% en tres días. Por su parte, el Ibex ya se deja un 2% y todos los bancos están cayendo con fuerza. De nuevo Sabadell es el peor título del selectivo, con recortes que superan el 4%. CaixaBank, que también cae un 4%, ha informado a sus empleados de que hará lo necesario para garantizar los depósitos.