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Viscofan se ha disparado este viernes un 17% tras publicar al cierre de este jueves unos resultados que están gustando, especialmente por la "sorpresa positiva" en China, donde se confirma la mejora de volúmenes por el efecto sustitución hacia envolturas de colágeno.
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"Los resultados estuvieron un 6% por encima de nuestras estimaciones en ingresos y EBITDA recurrente. La sorpresa en ingresos viene de la gradual recuperación en volúmenes de envolturas frente a la debilidad que caracterizó el primer semestre del año, especialmente en Europa y Asia, destacando el crecimiento de colágeno en China por el efecto sustitución de reemplazar la tripa natural de cerdo, cuyos precios se han incrementado de forma generalizada como consecuencia de la crisis porcina", explica Ana Gómez, experta de Renta 4.
El EBITDA recurrente avanza un 14% (por encima de estimaciones) gracias al aumento de los volúmenes, en un contexto de mayores costes salariales y de energía. Además, durante el segundo semestre de 2019, los expertos resaltan que se notará el ahorro de costes de Cáseda. La deuda neta disminuye hasta los 56,5 millones de euros (frente a los 73 millones a junio de 2019), con un ratio Deuda Neta/EBITDA recurrente de 0,3 veces, por lo que continúa destacando su fortaleza de balance, apuntan los analistas.
Desde Renta 4 consideran que la compañía está en línea para cumplir la nueva guía de 2019: un aumento del 5%/7% de los ingresos; un incremento del 2%/5% del EBITDA recurrente; y un descenso del 6%/12% del beneficio neto recurrente.
EL TRIMESTRE CON MAYOR CRECIMIENTO HISTÓRICO
Los expertos de Bankinter subrayan que han sido unos buenos resultados porque superan las expectativas tanto en ingresos como en volúmenes. "Es el trimestre con mayor crecimiento histórico, destacando la evolución en Europa y Asia Pacífico. En esta zona las ventas han aumentado un 13,7% frente al 4,2% del segundo trimestre, sobre todo por el mayor consumo de tripas celulósicas en China", recalca también el banco.
Bankinter resalta que estos datos son positivos porque vienen tras una fuerte inversión de capital dentro de su estrategia hasta 2020.
"En resumen, el mercado creemos que está valorando positivamente los resultados porque baten estimaciones por ingresos y volúmenes, aumentan el BPA considerablemente (+9% respecto estimaciones) y con la reducción de deuda y menor necesidad de inversiones podría cerrar el ejercicio con una nueva mejora de resultados", concluye la entidad.
