Telefónica regresará a la senda del crecimiento de ingresos y reducirá la presión en márgenes

Es la visión de los analistas de Renta 4 sobre Telefónica, valor para el que han elevado el precio objetivo hasta 13,6 euros por acción.

"Para ajustar principalmente la venta del negocio en Reino Unido", explican. Tenemos en cuenta que Telefónica cierre la operación, en el plazo previsto: 1S 16. Esta venta, acordada con Hutchison Whampoa por unos 14.000 millones de euros, además, tendrá un impacto significativo en la deuda del grupo y su capacidad para mejorar la retribución al accionista. Además, recordamos que Telefónica ya vendió sus divisiones de República Checa e Irlanda, entre otras participaciones.

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ELEVADA CAPACIDAD DE GENERAR SINERGIAS

Telefónica puede generar sinergias superiores a 10.000 millones de euros

"La decisión de la directiva de fortalecer su posicionamiento en Brasil, mediante la adquisición de GVT, Alemania, a través de la compra de EPlus y España, mejorando su oferta de contenidos con la adquisición de D+, permitirá al grupo generar unas sinergias que podrían incluso superar los 10.000 millones de euros", explican estos expertos.

"Valoramos Telefónica por divisiones y mediante múltiplos. Además, tenemos en cuenta el valor actual de las sinergias previstas en Alemania y Brasil, participaciones, bien a valor mercado o contable, valor actual de los créditos fiscales y compromisos adquiridos en España tras los planes de reestructuración de plantilla ya anunciados", añaden desde Renta 4.

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