- Los ingresos suben un 4,8%, hasta 11.919 millones de euros
- Cumple con las expectativas a nivel de explotación, pero la parte baja de la cuenta flojea
- Se mantiene la tendencia de aceleración del crecimiento orgánico
- La deuda neta se reduce muy favorecida por la depreciación de las divisas
Telefónica ha presentado una caída del 1,9% en su beneficio del tercer trimestre, hasta 884 millones de euros, frente al mismo periodo de 2014. El OIBDA trimestral ha subido un 2,9%, hasta 3.693 millones de euros, mientras los ingresos han subido un 4,8%, hasta 11.919 millones. Sus acciones han cerrado la sesión en el Ibex con una caída del 1,38%, hasta 12,18 euros.
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El consenso esperaba unos ingresos trimestrales de 11.739 millones, un OIBDA de 3.695 millones y un beneficio de 1.022 millones. Por su parte, Renta 4 esperaba unos ingresos trimestrales de 11.669 millones, un OIBDA de 3.638 millones y un beneficio de 921 millones.
De enero a septiembre, el beneficio trimestral ha subido casi un 70%, hasta 4.577 millones de euros, mientras el OIBDA ha subido un 5,7%, hasta 11.013 millones. Por su parte, los ingresos han subido un 11,9%, hasta 35.337 millones.
PRIMERAS VALORACIONES DE LOS ANALISTAS
Los mayores gastos financieros y tasa impositiva provocan el incumplimiento a nivel de beneficio neto
"Resultados que superan estimaciones a nivel operativo (en línea en EBITDA consenso). Los mayores gastos financieros y tasa impositiva provocan el incumplimiento a nivel de beneficio neto. A nivel comparativo (vs 3T 14) los resultados incluyen O2 Reino Unido en "Otros", Alemania incluye Eplus, Brasil incluye GVT y España incluye D+", explican desde Renta 4.
"Se mantiene la tendencia de aceleración del crecimiento orgánico (que excluye divisas, cambios en perímetro de consolidación y otros). La deuda neta se reduce muy favorecida por la depreciación de las divisas vs Euro.Mantiene la guía 2015, que recordemos que está condicionada por la venta de O2 Reino Unido (1S 16e)", añaden estos expertos.
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FLOJEA LA PARTE BAJA DE LA CUENTA DE RESULTADOS
A nivel de explotación, los márgenes continúan bajo presión aunque a nivel orgánico se aprecia cierta estabilización
"Cumple con las expectativas a nivel de explotación pero la parte baja de la cuenta (BNA) flojea en el 3T ́15. La parte alta de la cuenta de resultados muestra una mejora del negocio en España donde genera el 25,0% de los ingresos con un ligero aumento en el 3T ́15 de +0,2% (la primera subida desde el 3T ́08), un fuerte aumento de su filial en Alemania (+62,4% en 3T ́15) aunque a nivel orgánico desciende -1,1% en 3T ́15 y una caída notable en Brasil como consecuencia de la depreciación de la divisa (-5,5% en 3T ́15; +5,2% orgánico)", afirman desde Bankinter.
"A nivel de explotación, los márgenes continúan bajo presión (-1,8 pp en 9M ́15 y -2,4% en 3T ́15) aunque a nivel orgánico se aprecia cierta estabilización (-0,2 pp en 9M ́15; -0,0 pp en 3T ́15). El ritmo de inversión orgánico (capex) frena su ritmo de crecimiento en el 3T ́15 (+3,3% en 3T ́15 vs +8,8% en 9M ́15) debido a las menores inversiones en Alemania (-15,6) y España (-4,1%) por lo que Hispanoamérica se consolida como principal área en inversión (+22,2%). En relación a la situación financiera, la deuda neta desciende en el 3T ́15 en -1.547 M€ hasta 46.691 M€", añaden estos expertos.
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RESULTADOS EN LOS PRINCIPALES MERCADOS: SUBEN LOS INGRESOS EN ESPAÑA
Telefónica España vuelve al crecimiento interanual de los ingresos por primera vez desde el tercer trimestre de 2008
"Telefónica España vuelve al crecimiento interanual de los ingresos por primera vez desde el tercer trimestre de 2008 (+0,2%; +1,3 p.p. frente al segundo trimestre), apoyado en la calidad de su oferta, los activos diferenciales de la Compañía, un mercado más racional y un entorno económico más favorable", destaca la empresa.
"Destaca la fuerte actividad comercial: i) “Movistar Fusión” alcanza una ganancia neta de 126 mil y 4,0 millones de clientes; ii) fibra (+230 mil; 2,0 millones); iii) TV de pago (+275 mil; 2,5 millones); iv) contrato móvil (+49 mil; 17,3 millones); v) banda ancha fija (+45 mil; 5,9 millones) y telefonía fija (-62 mil; 10,1 millones) registran el mejor comportamiento desde el lanzamiento de “Movistar Fusión", añade la compañía. No obstante, "el OIBDA se reduce un 2,9% orgánico frente a julio-septiembre de 2014 afectado por mayores costes de contenidos y el margen se sitúa en el 44,5% (-1,4 p.p. interanual orgánico)",
El OIBDA en España se reduce un 2,9% orgánico frente a julio-septiembre de 2014 afectado por mayores costes de contenidos y el margen se sitúa en el 44,5%
"Telefónica Brasil continúa reforzando su posicionamiento con un progresivo incremento de la cuota de mercado en el trimestre, especialmente en los servicios de mayor valor (contrato móvil, TV de pago y banda ancha de alta velocidad). Todo ello se refleja en el sólido crecimiento orgánico de los ingresos (+5,2% interanual) y del OIBDA (+2,0%), con un margen trimestral sostenido del 30,4%, a pesar del entorno macroeconómico.
En Alemania, los resultados operativos y financieros reflejan la creciente contribución de las sinergias de integración y se traducen en una aceleración significativa del crecimiento interanual del OIBDA trimestral hasta el 28,5% orgánico y excluyendo la venta de “yourfone GmbH”. Las sinergias explican el 45% de este incremento", explica la operadora.
"En el tercer trimestre los ingresos de T. Hispanoamérica aceleran en términos orgánicos (+12,6% interanual), en la mayoría de los países de la región (y especialmente en México +17,9%), reflejo de una mejor actividad comercial (+449 mil de ganancia neta contrato; +93 mil de ganancia neta de TV de pago; “smartphones” +38% interanual). El OIBDA mantiene en el trimestre una sólida expansión interanual (+3,0% orgánico) a pesar de la mayor intensidad comercial y de un entorno marcado por la depreciación de la mayoría de divisas de la región frente al dólar", afirma Telefónica.
PRINCIPALES ASPECTOS DE LOS RESULTADOS
Fuerte crecimiento interanual orgánico de los clientes de valor, con ganancia neta récord en fibra en el trimestre
"Sólida actividad comercial, reforzando el liderazgo en segmentos de alto valor. Fuerte crecimiento interanual orgánico de los clientes de valor, con ganancia neta récord en fibra en el trimestre: contrato móvil (+6%; ganancia neta de 1,5 millones); “smartphones” (+28%; +9,6 millones); clientes LTE (4,3x reportado; +5,0 millones); FTTx conectados (1,4x; +385 mil) y TV pago (+18%; +124 mil)", destaca.
El churn total del trimestre se sitúa en el 3,1% (-0,7 p.p. interanual), mejorando en todos los servicios, y el ingreso medio por acceso acelera su crecimiento hasta el 2,8% interanual.
"Aceleración del crecimiento de ingresos; +4,8% interanual orgánico (11.919 millones de euros).
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La deuda financiera neta se reduce 1.547 millones de euros en los tres últimos meses hasta 49.691 millones de euros.
T. Hispanoamérica (crecimiento de doble dígito), T. Brasil (crecimiento sostenido en el entorno del 5%) y T. España (crecimiento interanual por primera vez desde el tercer trimestre de 2008) se sitúan como principales palancas del crecimiento orgánico del trimestre", añade la empresa.
"Por servicios, destacan los datos móviles, que aceleran su crecimiento interanual orgánico 2 p.p. frente al trimestre anterior hasta el 19,3%, y representan ya un 44% de los ingresos de servicio móvil. Esta evolución refleja la mejora en ingresos, las sinergias de integración en Alemania y los ahorros generados por el programa de simplificación y eficiencia.
El margen OIBDA del trimestre se sitúa en el 31,0% (estable interanualmente en términos orgánicos).
El ratio de apalancamiento considerando la venta de O2 UK se sitúa en 2,32x
Significativa mejora en el trimestre del flujo de caja operativo (OIBDA-CapEx; 1.686 millones de euros) hasta el 6,6% orgánico interanual", afirma el grupo.
"El CapEx de los nueve meses aumenta un 8,8% interanual orgánico por la continua inversión en UBB.
La deuda financiera neta se reduce 1.547 millones de euros en los tres últimos meses hasta 49.691 millones de euros.
Sólida generación de caja libre en el trimestre (1.400 millones de euros; +3,6% interanual).
El ratio de apalancamiento considerando la venta de O2 UK se sitúa en 2,32x.
Telefónica reitera los objetivos fijados para 2015 y la política de dividendos para 2015 y 2016", concluye la operadora.
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LA VALORACIÓN DE CÉSAR ALIERTA, PRESIDENTE EJECUTIVO
“Los resultados del tercer trimestre de Telefónica reflejan una nueva aceleración en las cifras de crecimiento orgánico derivada de una intensificación de la actividad comercial principalmente en productos y servicios de alto valor.
La mejora en la línea de ingresos refleja el mejor comportamiento del negocio en España, que vuelve al crecimiento interanual de ingresos tras 7 años de intensa transformación del negocio, mientras en OIBDA destaca la fuerte aceleración del crecimiento en Alemania, en parte consecuencia de la aceleración en la captura de sinergias derivadas del proceso de integración", ha comentado César Alierta, presidente ejecutivo del grupo.
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