Telefónica cae un 15% desde los máximos de noviembre

Una caída cercana al 15% en apenas un mes, que han llevado a Telefónica a cotizar en mínimos desde el pasado 6 de julio, cuando tocó los 7,70 euros. La operadora también cotiza cerca de los mínimos anuales, marcados tras el Brexit en 7,14 euros (aunque el mínimo en precios de cierre se encuentra en 7,35 euros).

En cualquier caso, lo cierto es que el castigo de los inversores está siendo muy potente. Buena prueba de ello es que las posiciones bajistas sobre el valor han tocado máximos históricos, según los últimos datos comunicados a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Los inversores 'cortos' controlan ya el 3,73% del capital, desde el anterior 3,26%.

Su capitalización ha bajado de 38.000 millones de euros y sus títulos acumulan un descenso cercano al 24% en 2016, que se amplía hasta el 32% en los últimos doce meses. Ni siquiera el optimismo mostrado por los analistas de Citi recientemente, cuando le otorgaron un potencial alcista superior al 100%, ha sido un catalizador positivo para la compañía.

Estos expertos señalaron que Telefónica tiene un potencial alcista hasta 17 euros por acción, pero tan sólo si completa con éxito la venta pendiente de activos, como su filial de infraestructuras Telxius o su negocio de móviles en Reino Unido, O2. La operadora confirmó este jueves que ha desembolsado casi 500 millones de euros en el dividendo en efectivo y que ha emitido más de 137 millones de acciones para hacer frente al dividendo de 0,35 euros que restaba por pagar con cargo a 2015.

Telefónica sigue haciendo frente a una elevada deuda financiera, que asciende en estos momentos a casi 50.000 millones de euros

Una pesada carga financiera que Telefónica no tendrá que soportar de manera tan importante en 2017, ya que el dividendo con cargo a 2016 será de 0,55 euros. De esa cantidad, 0,35 euros se abonarán en noviembre de 2016 mediante un scrip voluntario y 0,20 euros en efectivo en el segundo trimestre de 2017 Con cargo a 2017, Telefónica pagará un dividendo de 0,40 euros, de los que 0,20 euros se pagaran en el cuarto trimestre de 2017 y 0,20 euros en el segundo trimestre de 2018, ambos tramos en efectivo.

No obstante, Telefónica sigue haciendo frente a una elevada deuda financiera, que asciende en estos momentos a casi 50.000 millones de euros. Un ratio de 3,05 veces su beneficio bruto de explotación (oibda) superior a la media del sector y que es el principal 'talón de Aquiles' del grupo presidido por José María Álvarez-Pallete.

La operadora anunció, tras presentar resultados, que renunciaba a su anterior compromiso de rebajar la ratio deuda/oibda a 2,35 veces a finales de 2017, al apostar ahora por reducir su deuda de manera orgánica. Esta fue sido la principal causa aducida por Moody's hace unas semanas para recortar el 'rating' y situarlo ya al borde del 'bono basura'.

Como muestra de su compromiso con la empresa, Álvarez-Pallete comunicó la compra de 40.000 acciones por debajo de 8 euros. Pero el mercado no ha recogido de manera positiva ese compromiso y sigue castigando las acciones de la operadora.