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Santander se ha convertido en el primer banco europeo que no amortiza una emisión de CoCos (participaciones contingentemente convertibles en acciones ordinarias) en su primera oportunidad. Se trata de una emisión de 1.500 millones de euros que colocó en marzo de 2014 con un cupón del 6,25%.
Estos CoCos se emitieron en 2014 con un cupón que a los cinco años, que vencen en marzo de 2019, sería revisado y se aplicaría un margen de 541 puntos básicos sobre el tipo midswap a cinco años, con lo que pasarán a devengar un interés de alrededor del 5,5%, lo que resulta más barato para la entidad. El consejero delegado de Santander, José Antonio Álvarez, ya avanzó en la presentación de resultados anuales que la decisión se tomaría siguiendo criterios estrictamente económicos.
"A la hora de decidir si canjear o no un bono, tenemos la obligación de evaluar el precio y equilibrar los intereses de todos los inversores. Continuaremos monitorizando el mercado para canjear las emisiones cuando se den las condiciones adecuadas", han trasladado desde Santander.
Aunque el banco que preside Ana Botín no recomprará esta emisión de deuda en el mes de marzo, podrá hacerlo en las siguientes ventanas de oportunidad si considera que se dan las condiciones óptimas para ello. De esta manera, el banco podría amortizar los CoCos de 2014 en junio y tendrá una nueva oportunidad trimestral desde entonces para ejercitar su call.
Además, Santander colocó el pasado miércoles una emisión de 'CoCos' de 1.200 millones de dólares (1.056 millones de euros) con un cupón del 7,5% anual para los primeros cinco años, lo que le permite contar con recursos suficientes para mitigar el impacto en capital en el momento en el que decida llevar a cabo la amortización de la emisión de 2014.
