- Margen bruto, margen neto y beneficio neto se sitúan por debajo de lo previsto
- Su estrategia de digitalización requiere esfuerzos importantes en términos de inversión
- La pérdida de 1.057 millones de euros en el 3T es superior a la de 875 millones previstos
BBVA lidera las pérdidas en el Ibex, ya que sus resultados han decepcionado al mercado. Los títulos del segundo banco español caen con fuerza tras confesarse ante el mercado, tal y como le ocurrió el jueves a Banco Santander.
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Análisis Técnico
PRIMERAS VALORACIONES DE LOS ANALISTAS
Los resultados de 9M15, han mostrado un margen de intereses un 1% por encima de las estimaciones y un 3% si miramos el trimestre estanco
"Los resultados de 9M15, han mostrado un margen de intereses un 1% por encima de las estimaciones y un 3% si miramos el trimestre estanco. Por lo que respecta al resto de líneas principales de la cuenta de resultados, margen bruto, margen neto y beneficio neto, todas ellas se sitúan por debajo de lo previsto por el consenso en un 1%, 4% y 10% respectivamente", explican desde Renta 4.
"El avance del margen de intereses en términos homogéneos es del +4,3% i.a en 9M15 a pesar del impacto del tipo de cambio. Las cifras no obstante no son comparables en términos trimestrales dado que en 3T15 Garanti pasa a consolidarse por integración global (vs método de participación en 2T15), añaden.
"Cabe destacar como su estrategia basada en la digitalización, que requiere esfuerzos importantes en términos de inversión, se traduce en un incremento de los gastos de explotación del 12% i.a en 9M15 (+7,5% sin impacto Turquía). Esperamos reacción negativa de la cotización a pesar de la buena evolución subyacente de los ingresos más recurrentes", concluyen.
LA VALORACIÓN DE LOS EXPERTOS DE BANKINTER
La pérdida de 1.057 millones de euros en el tercer trimestre es superior a la de 875 millones previstos
"El BNA cae -11,8% en 9M ́15 tras registrar una pérdida de -1.057 M€ en el 3T ́15 (vs -875 M€ esperados) debido al aumento de su participación en Garanti", explican los expertos de Bankinter.
"La cuenta de P&G muestra una tendencia positiva de los ingresos típicos (+14,8% sin efecto divisa vs +10,7% en 1S ́15) superior al crecimiento de los costes de explotación (+12,8% sin efecto divisa vs +4,3% en 1S ́15) y permiten una mejora sustancial del Margen neto (antes de provisiones) que registra un aumento de +17,0% en términos comparables (vs +14,9% en 1S ́15", añaden estos expertos.
"La parte baja de la cuenta de P&G se ha visto penalizada por la compra del 14,89% del turco Garanti que ha supuesto un deterioro de valor de -1.840 M€ aunque este impacto era ya conocido (la operación se anunció a principios de año). Por áreas geográficas, destaca la favorable evolución de España (el BNA crece +32,0% vs +33,0 % a/a en 1S ́15 hasta 1.101 M€). México continúa siendo la principal fuente de beneficios del banco con un BNA de 1.513 M€ (+12,2% vs +15,6% en 1S ́15), Turquía registra una caída en términos comparables del -4,7% vs +12,2% en 1S ́15 hasta 224 M€, mientras que Latinoamérica (ex México y Venezuela) aumenta +9,2% hasta 689 M€", concluyen.
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