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Renta 4 rebaja la recomendación para las acciones de Naturgy desde 'mantener' a 'infraponderar' y reitera el precio objetivo de 24,77 euros. La razón, según el último informe emitido por la entidad, es el buen comportamiento de los títulos de la compañía tras la OPA de IFM.
En el escrito también analizan los resultados que ha presentado la compañía en la mañana de este viernes, en los que destacan su positiva evolución, "afectado por la recuperación de la demanda y la subida en el precio de las materias primas, que permite situar la cifras en línea con nuestras estimaciones en la parte alta de la cuenta de resultados, pero sorprendiendo positivamente a nivel de beneficio neto gracias a la reversión del canon hidroeléctrico principalmente".
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Naturgy ha cerrado 2021 con un beneficio neto de 1.214 millones de euros, frente a las pérdidas de 347 millones de 2020. Los costes de reestructuración ligados al plan de salidas voluntarias de empleados en España, y los costes de desistimiento por contratos onerosos de ventas de gas en el último trimestre del año han sido compensados casi en su totalidad por las plusvalías netas por la venta de CGE Chile, el acuerdo en UFG, y la reversión de la provisión del canon hidráulico 2013-2020 durante el último trimestre de 2021.
"Pese a las mayores inversiones, las desinversiones permiten una fuerte reducción de la deuda neta, aunque se sitúa por encima de nuestras expectativas debido a una peor evolución del capital circulante respecto a nuestras previsiones consecuencia de la volatilidad en los precios del gas (efecto transitorio que está previsto que se recupere en los próximos trimestres)", señalan.
Se quedan pendientes de las previsiones que pueda dar la compañía de cara a 2022 ante el contexto de volatilidad de los precios de las materias primas, y cómo los diferentes problemas que están atravesando por los cuellos de botella podrían estar afectando a sus planes de inversión, principalmente en el área de las renovables.
