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Naturgy ha alcanzado un acuerdo para vender su participación del 96,04% en su subsidiaria de redes de electricidad chilena, Compañía General de Electricidad en Chile (CGE), a la compañía estatal China State Grid International Development Limited (SGID) por un precio total de compra ('equity value') de 2.570 millones, fijado en euros y pagadero en efectivo al cierre de la operación.
La transacción supone un 'enterprise value' (EV) por el 100% de CGE de 4.312 millones y se espera que las plusvalías antes de impuestos para Naturgy alcancen aproximadamente 400 millones de euros.
El cierre de la transacción está sujeta a las aprobaciones reglamentarias pertinentes y la autorización de competencia. Naturgy espera completar la transacción antes de finales de febrero de 2021, siempre que se cumplan las condiciones mencionadas anteriormente.
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La energética ha subido con fuerza, un 7,77%. Ángel Pérez, analista de Renta 4, explica a Bolsamanía que la operación es "muy positiva". "Pagan 15 veces EBITDA", precisa.
La deuda neta de Naturgy proforma de la transacción se sitúa en 10.800 millones, 3.900 millones menos que a 30 de septiembre de 2020, en base a la desconsolidación de la deuda de CGE y en los ingresos en efectivo antes de impuestos obtenidos de la transacción. El ratio deuda neta proforma / EBITDA de los últimos doce meses se situaría por tanto en 2,9 veces (respecto a 3,6 veces reportado) a 30 de septiembre de 2020. Además, la contribución al EBITDA de Europa y el resto del mundo (excluyendo Latinoamérica) aumenta hasta el 66% desde el 61% a los nueve meses de 2020.
Naturgy ha señalado que esta transacción "demuestra su capacidad para ejecutar transacciones que maximizan valor para sus accionistas. Además, supone un importante paso en la transformación de la compañía y en su cartera de activos futura. La mayor capacidad financiera obtenida de la transacción permitirá apoyar las oportunidades de crecimiento ligadas a la transición energética que creen valor".
