Morgan Stanley se rinde a la banca española: BBVA y Bankia, sus preferidos

Pero no todo es positivo. La firma norteamericana señala, a través de un informe, que los spreads de activos arruinarán el crecimiento del margen de intereses (NII, por sus siglas en inglés) de las entidades de nuestro país.

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Mantiene que el margen de intereses "continuará siendo apoyado por los menores costos de financiación a corto plazo, pero un aplanamiento adicional de la curva de la rentabilidad y de los diferenciales de los préstamos corporativos pesará sobre esta magnitud en 2015 y 2016".

Estos expertos estiman un crecimiento del margen de intereses del sector del 5,5% para el periodo 2013-2017 frente a sus comparables europeos, un dato "saludable" para Morgan Stanley pero por debajo de las "expectativas del consenso". No obstante, estos analistas sostienen que el NII seguirá encontrando soporte a corto plazo cuando una nueva LTRO entre en juego.

Por otro lado, opinan estos expertos cuando el desapalancamiento llegue a su fin, los diferenciales de los préstamos deben ser el motor de ganancias clave para el conjunto de entidades españolas.

Así, el bróker norteamericano ha repasado su valoración para el conjunto del sector financiero español:

- BBVA: mantiene sobreponderar y eleva precio objetivo a 11 desde 10,5 euros.

- Bankinter: aconseja neutral y mejora precio objetivo a 6,25 desde 6 euros.

- Bankia: reitera sobreponderar y eleva precio objetivo a 1,75 desde 1,65 euros.

- Banco Santander: recomienda neutral y sube precio objetivo a 7,50 desde 7 euros.

- CaixaBank: mantiene neutral con precio objetivo en 5 euros.

- Banco Sabadell: aconseja infraponderar y eleva precio objetivo a 2,10 desde 1,90 euros.

- Banco Popular: sube a neutral desde infraponderar y mejora precio objetivo a 4,7 desde 4,4 euros.

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