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Merlin Properties no descarta "ninguna posibilidad legal" si el Gobierno acaba con el régimen fiscal de las socimis, tal y como han acordado PSOE y Sumar (una medida que todavía no tiene los apoyos necesarios para salir adelante, pero que ha provocado un terremoto en el sector).
En un hecho relevante remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), la sociedad de inversión inmobiliaria ha señalado que "evalúa en estos momentos distintos escenarios y planes de contingencia, en defensa de sus accionistas, clientes y empleados, para el supuesto de que dicha aprobación se produzca".
Merlin ha añadido que "la evaluación se centra, a corto plazo, en calcular el impacto efectivo en 'cash flow' (flujo de caja) de la propuesta" de PSOE y Sumar que, según sus cálculos, será "limitado por el efecto conjunto de diversas normas fiscales".
"A medio y largo plazo", según Merlin, "se centra en determinar las medidas a adoptar para salvaguardar el interés de los citados accionistas, clientes y empleados, sin excluir ninguna posibilidad legal a nuestro alcance".
EXPLICACIONES AL MERCADO
Merlin ha explicado al mercado que "siempre ha tenido clara la justificación económica de la versión española del régimen REIT internacional (utilizado en Estados Unidos), basada en introducir en el mercado estructuras empresariales activas, con medios y personal directamente afectos a la actividad (por contraposición a los fondos), que se ocupan de promover, construir, adquirir y operar infraestructuras necesarias, modernas y sostenibles para los diferentes sectores económicos (oficinas, centros comerciales, logística, centros de datos, hoteles, parkings o torres de telefonía), todo ello con liquidez diaria y como forma de ahorro popular para los particulares e indispensable para el correcto funcionamiento de fondos de pensiones, fondos de inversión, mutuas, aseguradoras, family offices y fondos soberanos".
"Su régimen tributario", ha relatado la compañía, "permite eliminar la doble imposición, al tiempo que garantiza equilibradamente un determinado nivel de tributación efectiva, la distribución puntual de beneficios y la rentabilidad de ahorradores e inversores. Este régimen es un gran activo para el crecimiento de la economía española".
LAS SOCIMIS Y LA VIVIENDA
Merlin ha aclarado que "se vienen utilizando, de forma reiterada, argumentos que vinculan a las socimis con la vivienda, ya sea por las subidas de rentas o precios o la restricción actual de oferta en España".
Pero, según la empresa "la realidad es que ni Merlin, ni ninguna de las otras tres socimis que actualmente cotizan en el Mercado Continuo, operan en vivienda, como tampoco lo hacen multitud de commercial REITs internacionales con los que competimos".
En este sentido, Merlin ha precisado que "en la legislación actual sobre el régimen socimi (Ley 11/2009 de 26 de octubre, por la que se regulan las Sociedades Anónimas Cotizadas de Inversión en el Mercado Inmobiliario) ni siquiera se menciona la palabra “vivienda” en el articulado, por lo que parece claro que el legislador no quiso vincular este régimen especial con el mercado residencial".
LA VALORACIÓN DE LOS EXPERTOS
Los analistas de Banco Sabadell afirman que la valoración realizada por Merlin sobre un impacto limitado en el 'cash flow' a corto plazo es "positiva", ya que "debería ayudar a acotar el cálculo del impacto negativo del peor escenario".
En su opinión, "no hay que asumir que un aumento del tipo impositivo tiene un impacto proporcionalmente negativo en el 'cash flow' dado que, a efectos fiscales, la base imponible se calcula en base al Plan General de Contabilidad español, y no al IFRS (normas internacionales de contabilidad), lo que tiene como consecuencia que ésta sea significativamente más reducida que el beneficio IFRS".
Además, comentan que "tanto Merlin como Colonial tienen créditos fiscales que también servirían para suavizar el impacto del aumento del tipo del impuesto de sociedades".
