- La autoridad monetaria ha decidido impulsar la compra de los bonos corporativos
- Este nuevo movimiento podría añadir 'más madera' aún al tortuoso panorama de la deuda europea
El último movimiento del Banco Central Europeo (BCE) no ha dejado títere con cabeza. Mientras los analistas se afanan por determinar si la estrategia de bajar tipos (de refinanciación y de depósito), aumentar la cantidad mensual destinada a la compra de activos y poner en marcha varias operaciones de refinanciación a largo para apoyar a la banca, es acertada; otros expertos van más allá preguntándose quiénes serán los grandes beneficiados de esta 'gran jugada'.
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Pues bien, algunos de las firmas de inversión se centran en lo que se conoce como el Corporate Sector Purchasing Program (CSPP), el programa que va a permitir a la autoridad monetaria presidida por Mario Draghi adquirir bonos de empresas que tengan grado de inversión; es decir, de calidad.
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Según recoge Estrategias de Inversión, la institución podrá comprar ahora bonos de compañías, lo que va a añadir "más madera" aún al tortuoso panorama de la deuda europea. Si hasta ahora el BCE se había quedado en el límite de los bancos y algunas entidades supranacionales, ahora da un salto cualitativo, con lo que probablemente veremos cómo caen sus rentabilidades en los próximos meses, tal y como ha ocurrido con los bonos soberanos.
La compañía más endeudada del Ibex 35 es Telefónica, con una deuda total de más de 60.000 millones de euros; seguida de la eléctrica Iberdrola
El programa se pondrá en marcha el próximo 1 de abril y por el momento el organismo que preside Mario Draghi no ha dado más información sobre la cantidad de dinero que destinará a este nuevo tramo de compras y cómo seleccionarán los títulos a comprar. ¿Qué empresas podrían beneficiarse entonces de estas compras? Aquellas de alta calidad y que tengan deuda en su balance, según Ascensión Gómez, responsable de renta fija de TREA, que señala que en Europa esta medida puede favorecer a “principalmente a las grandes empresas emisoras de deuda: eléctricas, empresas de telecomunicaciones, coches...
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¿Y en nuestro país? Cabe destacar que la compañía más endeudada del Ibex 35 es Telefónica, con una deuda total de más de 60.000 millones de euros, lo que representa un ratio de algo de menos de 6 veces EBITDA. Justo detrás se encuentra, con unos compromisos financieros totales de más de 31.000 millones de euros a finales del año pasado, según datos de la revista económica. En la lista le seguirían ArcelorMittal, Repsol, Gas Natural y Abertis.
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