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Los expertos de JP Morgan se muestran positivos con Endesa tras la actualización del Plan Estratégico que la energética llevó a cabo en la pasada sesión. Así, reiteran su consejo de sobreponderar y su precio objetivo de 20,27 euros, ligeramente por encima del precio actual de cotización en 19,83 euros.
"Los objetivos para 2019-2020 se basan en hipótesis conservadoras razonables que deberían empujar las estimaciones del consenso de Bloomberg hacia arriba en un dígito bajo o medio dígito", señalan estos analistas. Aun así, el hecho de que Endesa haya anunciado un recorte del dividendo en 2021 al 80% del beneficio y de que haya advertido de que no se puede asegurar el importe de los dividendos que se vayan a pagar en el futuro, genera dudas, tal y como reconoce el banco de inversión estadounidense.
"Entendemos (y esperábamos) el mensaje de que, a largo plazo, el pago del dividendo debería estar por debajo del 100% del beneficio (...) pero creemos que el mensaje podría haberse estructurado desde un punto de vista más pragmático que evitara la percepción de que el dividendo por acción se reducirá aproximadamente un 10% en 2021 y de que no hay visibilidad a partir de ahí", explican estos analistas.
Con todo, y a pesar de que las perspectivas respecto al cumplimiento de sus objetivos para 2018 y 2021 son buenas, desde JP Morgan consideran que "la confusión causada por el mensaje sobre el dividendo es probable que desencadene una reacción negativa inicial a la actualización del plan".
Endesa esta subiendo hoy un 0,7% tras cerrar en la pasada jornada en el lado más negativo del Ibex. La compañía revisó ligeramente al alza este miércoles la guía de EBITDA 2020 mientras que mantuvo sin cambios su objetivo de beneficio neto atribuido. Los analistas reconocen que la confirmación de las guías 2020 en beneficio y también en dividendo es una buena noticia. Entre 2018 y 2020, Endesa confirmó que destinará el 100% de su beneficio a 'pay out'.
