Jefferies eleva el precio de Inditex a 44 euros: la valoración está "lejos de ser exagerada"

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"Subimos el precio objetivo, ya que esperamos que los múltiplos reflejen mejor la creciente participación en el mercado", señalan en su último informe, en el que aseguran ser "conscientes del potencial de que el negocio obtenga mejores resultados".

"Esto se debe a que la experiencia de compra se optimiza aún más", dicen, a la que que reconocer estar "intrigados por el reciente lanzamiento online en China".

Sobre los resultados, comentan que su conclusión es que ven un mercado "todavía nervioso respecto de la sostenibilidad de los ingresos brutos, al considerar hasta qué punto los múltiplos del grupo no han logrado aumentar durante el año pasado, a pesar de las implicaciones de un fuerte exceso de entrega de ganancias". Y esto, "a pesar de que la ecuación ROCE se fortalece aún más a medida que los márgenes se expanden a nuevos máximos".

Califican como "interesante" que el grupo recordara que "en general ofrecemos una estabilidad muy fuerte en el margen" cuando se preguntó sobre las perspectivas de margen para el próximo año.

Respecto a las previsiones, en Jefferies no estiman un aumento considerable de los márgenes en los próximos años. "Pero sí reflexionamos sobre la notable regularidad con la que el grupo está logrando ganancias en participación de mercado. Y en niveles de rentabilidad más altos".

También sienten que la propuesta más amplia se está desarrollando de manera que permitirá que más consumidores premium compren. "Nuestra conclusión es que existe margen para una mayor expansión de los múltiplos".