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Jefferies aconseja comprar Unicaja, Bankia y CaixaBank y vender Sabadell y Santander en su último informe sobre banca española. También recomienda mantener Bankinter, Liberbank y BBVA.
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La firma de inversión ha reducido su recomendación sobre Sabadell hasta 'infraponderar' desde mantener y su precio objetivo hasta 0,29 euros desde 0,35 euros por título. Además, ha mantenido sin cambios su consejo de infraponderar Santander, con una valoración de 1,70 euros.
Para Unicaja, ha reiterado su consejo de compra y ha bajado su valoración hasta 0,85 euros desde 0,90 euros, aunque todavía estima un potencial alcista del 40% para el banco andaluz. Para CaixaBank, ha mantenido su recomendación de compra y ha elevado su precio objetivo hasta 2,30 desde 2,10 euros por título. Y para Bankia, ha elevado su valoración hasta 1,35 desde 1,15 euros y ha reiterado su consejo de compra.
En el caso de BBVA, Jefferies ha reiterado su consejo de mantener, aunque ha bajado su precio objetivo hasta 2,50 desde 2,75 euros por título. Y para Bankinter, también aconseja mantener pero ha elevado su valoración hasta 4,40 desde 4 euros por acción.
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"Seguimos teniendo una visión más cautelosa sobre el poder de ganancias a medio plazo de los bancos europeos en un entorno de tipos bajos, ya que el Euribor se mueve a la baja una vez más", afirman estos analistas.
Pero añaden que, para reconocer el importante apoyo político a la economía y al sector; los signos de recuperación en la actividad económica, así como un modesto repunte de las expectativas de inflación, seleccionan a los bancos que ofrecen una perspectiva más optimista.
Es decir, explican, aquellos cuyas perspectivas incluyan provisiones más bajas y tasas de interés más altas. Así, destacan a Bankia y Unicaja como sus apuestas más atractivas en este escenario.
Además, consideran que CaixaBank ofrece una previsión de ganancias sólidas, lo que justifica su consejo de compra; y "rendimientos atractivos, gracias a su combinación de negocios diversificada". Sobre Bankia, añaden que "tiene un balance general defensivo" y está fuertemente orientado a resultados más optimistas en tasas y provisiones. "También nos gusta Unicaja por factores similares", explican.
En relación a Santander, consideran que tienen muchos riesgos a la baja en su principal mercado, Brasil, por el riesgo de tipo de cambio debido a la depreciación del real brasileño. "A pesar de la baja valoración, los riesgos a la baja de las ganancias y en la calidad de los activos y la falta de catalizadores a corto plazo" justifican su consejo de infraponderar.
