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Fitch ha confirmado el 'rating' 'BBB-' de Cellnex Telecom con perspectiva estable, apenas unos días después de la dimisión de su consejero delegado, Tobías Martínez, ante la nueva etapa que se abre en la firma, más centrada en el crecimiento orgánico que en las grandes operaciones que ha protagonizado en su historia.
La agencia ha mostrado confianza en que Cellnex irá rebajando su apalancamiento tras el cierre de la compra de las torres de telecomunicaciones de CK Hutchison en Europa hasta 6,4 veces su beneficio bruto de explotación (Ebitda) a finales de 2025, frente al ratio de 9,6 veces Ebitda en términos reportados con el que estima que ha terminado el año.
Fitch ha señalado que los contratos a largo plazo de Cellnex permiten tener gran visibilidad sobre sus ingresos futuros, y que los amplios márgenes, en torno al 50% del Ebitda, permitirán un crecimiento a doble dígito de los márgenes de su flujo de caja operativo cuando termine su fase de construcción de emplazamientos.
La agencia apunta a 2024 como el año para que este flujo de caja operativo sea positivo, ya que en 2023 la compañía deberá afrontar amplias inversiones de su programa de construcción de nuevos emplazamientos.
Cellnex señaló el pasado noviembre que su actual prioridad es el desapalancamiento y la llegada a unos niveles de deuda dentro del grado de inversión.
Para ello, la agencia cree que el plan de construcción de alrededor de 20.000 emplazamientos nuevos permitirá alcanzar un crecimiento anual de entre el 5% y el 7% de los ingresos para la firma.
En la misma línea también cree que la apuesta por negocios nuevos en la conocida como 'torre aumentada' puede llevarse a cabo sin comprometer su estrategia de reducción de deuda.
