¿Qué tiene en común Enagás, Iberdrola y Bankinter? Los tres integrantes del Ibex 35 inauguran esta semana la temporada de resultados en España, ya que presentarán sus cifras del tercer trimestre y del conjunto de los 9 primeros meses de 2024 en los próximos días.
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Estas son las principales previsiones de los expertos y las claves más interesantes que pueden mover sus cotizaciones.
LAS PREVISIONES PARA ENAGÁS
Enagás será la primera en presentar sus cifras este martes, 22 de octubre. Las previsiones de Renta 4 apuntan a una caída del 1,1% en los ingresos de enero a septiembre, hasta 666 millones de euros, un EBITDA estable en los 573 millones y una caída del 14% en el beneficio neto, hasta 221 millones "por las mayores amortizaciones y los efectos de los extraordinarios positivos en 2023", según indican los expertos de la firma.
"A estas cifras habría que añadir los efectos negativos a nivel contable por la venta de Tallgrass (-360 millones)", explican; y una importante reducción de la deuda de 1.100 millones asociada a esta operación.
Esto, "junto con una mejora prevista del flujo de caja operativo, permitirán reducir el apalancamiento significativamente" hasta un ratio de 3,1 veces deuda neta/EBITDA, desde un ratio de 4,3 veces.
Los factores que pueden mover su cotización son posibles "comentarios sobre los arbitrajes pendientes en Perú y la evolución de los distintos hitos del negocio del hidrógeno".
PREVISIONES PARA IBERDROLA
En el caso de Iberdrola, que publicará sus cifras el miércoles, 23 de octubre, los expertos de Jefferies anticipan un EBITDA de 3.431 millones en el tercer trimestre (+6%) y un EBITDA de 11.328 millones de enero a septiembre (+5%), con un beneficio neto trimestral de 1.218 millones (+9%) y un beneficio de 9 meses de 4.103 millones (+13%).
"Los datos de producción de Iberdrola publicados muestran fuertes volúmenes renovables en España en el tercer trimestre", destacan.
"En nuestra opinión, el desarrollo clave en este periodo es un aumento interanual del 35% en la producción española de energía renovable (40% de la producción renovable global del grupo), respaldado por un trimestre sobresaliente de generación hidroeléctrica (que representa más del 50% de las renovables españolas y aumenta aproximadamente un 70% interanual debido a las fuertes condiciones hidrológicas)", explican.
Por su parte, los analistas del banco americano Citi incluyen en sus estimaciones "otros beneficios extraordinarios en el tercer trimestre relacionados con la victoria en un caso judicial en España, que podrían sumar unos 100 millones de euros a la división de Generación, Suministro y Renovables de España, además de los 262 millones de euros registrados en el primer semestre".
Aunque añaden que "este beneficio se ve parcialmente compensado por la continua pérdida de ganancias por problemas de cables en los activos eólicos marinos de East Anglian que afectaron a los resultados del segundo trimestre y que continuaron en el tercer trimestre".
Su previsión es que "Iberdrola mantenga su previsión de beneficio neto para el ejercicio fiscal 2024 de 'crecimiento de dos dígitos', aunque teniendo en cuenta que esta previsión excluye las ganancias de capital de la rotación de activos, pero incluye los beneficios extraordinarios del caso judicial de España, que podrían sumar unos 360 millones de euros".
En la conferencia de resultados, estarán atentos a "comentarios sobre la política española y la extensión propuesta del impuesto al sector energético, así como cualquier decisión de inversión asociada".
LAS PREVISIONES PARA BANKINTER
Por último, Bankinter será el primer banco español cotizado en publicar sus cifras este jueves, 24 de octubre. Desde Renta 4, esperan que el margen de intereses del tercer trimestre estanco aumente ligeramente un 0,4%, hasta 573 millones de euros. Esta estimación incluye un aumento del 6% en las comisiones, hasta 165 millones.
Además, el margen bruto trimestral aumentará un 2%, hasta 740 millones, mientras los gastos de explotación subirán un 4%, hasta 258 millones. Por su parte, anticipan una subida del 10% en las provisiones, hasta 107 millones, lo que reducirá el beneficio neto del trimestre un 2%, hasta 261 millones.
"No esperamos cambios en guías para 2024, con la atención puesta en la evolución prevista del margen de intereses para 2025, aunque sin esperar que vayan a proporcionar detalles para el año que viene", señalan estos expertos.
Por su parte, los analistas de UBS esperan que el margen de intereses muestre "signos iniciales de presión (bajando aproximadamente un 2% intertrimestral) como resultado de volúmenes promedio planos (trimestre estacional) y diferenciales de clientes ligeramente más bajos, con una corrección brusca de la curva del euríbor que no se hará totalmente visible hasta el cuarto trimestre de 2024".
Según indican desde el banco suizo, el ratio rentabilidad/riesgo a corto plazo de Bankinter y el resto de bancos domésticos españoles está afectado por "las previsiones sobre los beneficios, que pasan a ser negativas, y por el debilitamiento visible del margen de intereses en el segundo semestre de 2024".
Sobre todo porque el consenso está descontando que el BCE bajará los tipos de interés más rápido de lo esperado en los próximos meses, hasta un nivel que incluso puede bajar del 2% estimado anteriormente por el consenso del mercado.
