A pesar de haber logrado un rendimiento superior al del conjunto del mercado en 2022, los expertos de Morningstar consideran que todavía quedan oportunidades de inversión en el sector de la atención médica, “una industria defensiva que suele actuar de refugio en mercados bajistas”.
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En concreto, los citados analistas destacan que, de las 96 empresas del sector que han revisado, el 58,8% se encuentran actualmente “infravaloradas”.
¿QUÉ TIPO DE COMPAÑÍAS PERTENECEN A ESTE SECTOR?
El paraguas de la atención médica incluye varias clases de empresas: biotecnología, fabricantes de medicamentos, planes de atención médica, proveedores y servicios de atención médica, dispositivos e instrumentos médicos, diagnóstico e investigación, y distribución médica.
Algunas de las compañías más grandes de este sector son UnitedHealth, Johnson & Johnson o Eli Lilly.
LAS DIEZ EMPRESAS “MÁS INFRAVALORADAS”
Y, de todas ellas, Morningstar selecciona aquellas a las que otorga mayores ventajas competitivas duraderas, lo que se conoce como ‘moat’ o foso económico.
GlaxoSmithKline y Zimmer Biomet Holdings son las empresas que estos analistas consideran que cotizan con un mayor descuento frente a su valor razonable: cercano en ambos casos al 30%.
De la británica, estos expertos señalan que “los inversores no están sabiendo apreciar completamente su potencial de crecimiento y sus ventajas competitivas ligadas a sus patentes, a las economías de escala y a una poderosa red de distribución”. Asimismo, esperan que sus nuevos productos en desarrollo mitiguen la cierta dependencia en ventas de su fármaco más importante, Triumeq.
En cuanto a la empresa estadounidense, Morningstar alaba las estrechas relaciones que la firma cultiva con los cirujanos ortopédicos y su estrategia por acelerar el crecimiento a través de productos innovadores.
Medtronic es otro de los títulos que, según estos analistas, cuenta con un “potencial interesante”. Así, resalta su liderazgo en dispositivos médicos y su “cartera diversificada dirigida a una amplia gama de productos para cuidados intensivos y basada en la constante innovación”.
Estos expertos se muestran optimistas también con Roche, sociedad líder en biotecnología y diagnóstico, “que se encuentra en una posición única para encabezar la atención médica con un trato personalizado y rentable”.
En quinto lugar, estos analistas mencionan a Bayer, “que recientemente dio a conocer unos sólidos resultados, superiores a los previstos”. Además, creen que su negocio ligado a la ciencia de los cultivos reforzará sus ventajas competitivas e indican que sus nuevos medicamentos contra el cáncer y para combatir las afecciones renales están empezando a dar sus frutos. “En general, la compañía alemana está preparada para un crecimiento constante de las ventas y las ganancias durante los próximos cinco años”.
Su sexta apuesta es Veeva, proveedor líder de soluciones de software basadas en la nube y adaptadas a la industria de las ciencias de la vida. “Su alta retención de clientes debería seguir respaldando las ganancias del grupo durante al menos los próximos 20 años”, subrayan desde Morningstar.
Otra de las empresas que estos analistas consideran “infravalorada” es Sanofi, de la que ponen en valor su línea de medicamentos, como Dupixent, orientado a enfermedades inmunológicas. Igualmente, ensalzan su “sólida posición en varias vacunas y medicamentos para enfermedades raras, segmentos que cuentan con una menor presión competitiva”.
El octavo lugar de esta lista es para West Pharmaceutical Services, líder mundial en componentes de entrega y empaquetado primario para terapias inyectables, “demostrando ser un proveedor confiable, lo que le reporta fuertes activos intangibles”. Así, creen que su crecimiento seguirá siendo “bastante resistente”.
AstraZeneca es otra de las empresas citadas por Morningstar dentro del sector de la salud. En concreto, sus analistas afirman que su cartera de proyectos “está emergiendo como una de las más sólidas en el sector” y se muestran confiados en el potencial de varios de sus medicamentos en desarrollo, especialmente los lanzados por la compañía contra el cáncer.
Finalmente, estos expertos también ven potencial en Zoetis, pese a los problemas de crecimiento que reflejaron los resultados del tercer trimestre presentados por la compañía. “Zoetis continúa disfrutando de una sólida posición en el segmento de animales de compañía y creemos que cuenta con las ventajas competitivas más notables de dicho sector”. Además, señalan que sus innovaciones en dermatología, parasiticidas y anticuerpos monoclonales están generando ya resultados.
