¿Cuáles son los valores de gran capitalización, con los precios más atractivos, que prefieren los expertos?

Según Siddle, aunque la caída del petróleo, la debilidad del euro y la relajación cuantitativa del Banco Central Europeo (BCE) son factores que han actuado como estímulos a corto plazo para las economías, los valores cíclicos han segudio a la sombra de los defensivos.

Varios valores cíclicos de alta calidad están muy baratos actualmente, lo que se ajusta muy bien a mi estilo de inversión, por el que compro empresas de calidad a precios atractivos, señala Siddle

"Este peor comportamiento relativo de los valores cíclicos se produce a pesar del entorno económico favorable y la mejoría de las previsiones de BPA de estas empresas. Varios valores cíclicos de alta calidad están muy baratos actualmente, lo que se ajusta muy bien a mi estilo de inversión, por el que compro empresas de calidad a precios atractivos", añade este experto.

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¿QUÉ TIPO DE VALORES SON ATRACTIVOS ACTUALMENTE?

Matt Siddle dice que está "encontrando oportundiades" en valores como SAP, un título cíclico y de alta calidad a precios atractivos. "Es una de las mayores posiciones en los fondos, ya que el valor se situó en mínimos históricos de valoración a pesar de un crecimiento sólido que se ha acelerado con los últimos resultados y que también ha incrementado los márgenes", explica.

*Gráfico de SAP

Los fondos también están sobreponderados en el sector energético, con infraponderación en materiales. "Las empresas energéticas de gran capitalización cotizan actualmente con ratios precio-valor en libros relativos en mínimos de más de 60 años y existe una fuerte correlación histórica entre unas valoración bajas y una revalorización posterior de las cotizaciones. (...) Creo que hay bastantes posibilidades de que el sector destaque durante los próximos años".

Hay bastantes posibilidades de que el sector energético suba a medio plazo

"Sigo siendo pesimista sobre otras áreas de las materias primas y estoy infraponderado en mineras, ya que no puedo plantear los mismos argumentos de reajuste en el hierro y otros metales. Las valoraciones del sector de los materiales tampoco son tan baratas como en energía", añade este experto.

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QUÉ OTROS VALORES LES GUSTAN

Este experto recalca la contribución de SAB Miller, que dice que ha sido clave ya que sus acciones subieron como la espuma tras presentar AB Inbev su oferta.

"La reciente debilidad de las bolsas motivada por el sentimiento inversor también nos ha dado la oportunidad de reforzar posiciones estratégicas en una empresa de atención sanitaria como Bayer y un banco noruego de calidad como DNB", señala Siddle.

*Gráfico de Bayer

Este experto hace también una alusión a un gran valor español, Santander, aunque en este caso no demasiado favorable: "No tener en cartera a Santander y Glencore ha reforzado las rentabilidades relativas", apunta.

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