Credit Suisse sigue dejando claro que le gustan los bancos españoles. En sus últimos informes, la firma helvética ha reiterado sus buenas perspectivas para las entidades de la península, especialmente por los tres grandes bancos nacionales: Santander, BBVA y CaixaBank.
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De este trío, el valor preferido de la compañía suiza es CaixaBank. Los expertos de Credit Suisse siguen recomendando ‘sobreponderar’ al banco radicado en Valencia y mejoran su precio objetivo hasta los 4,20 euros desde los 3,9 euros anteriores.
Del banco presidido por José Ignacio Goirigolzarri destacan su sensibilidad a los tipos de interés, incidiendo en que sus depósitos minoristas permitirán una “alentadora” ampliación de los diferenciales de los clientes. “Además, el aumento de los rendimientos soberanos debería contribuir al crecimiento de los ingresos por intereses a medida que la dirección prosiga con la expansión de su cartera de valores”, añaden.
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“Aunque reconocemos los riesgos a la baja para la calidad de los activos por el deterioro de las perspectivas macroeconómicas, creemos que el importante crecimiento de los ingresos del banco y un exceso de provisiones conservador deberían compensar con creces las presiones sobre el COR (‘combined operating ratio’)”, añaden.
En cuanto a Banco Santander, Credit Suisse también recomienda ‘sobreponderar’ a la firma cántabra, al tiempo que ha incrementado el precio objetivo de sus derechos hasta los 4,1 euros desde los 4 euros anteriores. “Seguimos viendo un mayor aumento de los ingresos netos por intereses en medio de la restricción monetaria tanto en los mercados emergentes como en los desarrollados, lo que en última instancia impulsa el aumento de nuestras estimaciones”, señalan.
Asimismo, el banco helvético espera que la situación en Brasil dé un vuelco a medida que se revierta la “sensibilidad negativa” hacia los incrementos de tipos y prevén un fortalecimiento de los ingresos por intereses desde el cuarto trimestre de 2022 y durante todo el ejercicio 2023. “También creemos que el nuevo consejero delegado puede impulsar una mayor conectividad e integración en toda la huella del banco, mejorando la eficiencia y la rentabilidad y centrándose en la optimización del capital”, añaden.
A su vez, Credit Suisse ve “vientos favorables” en las subidas de tipos en España y México para BBVA, para los cuales mantienen una recomendación de ‘neutral’ y un precio objetivo de 5,2 euros por acción. “Vemos un mayor crecimiento de los ingresos en España y México, que impulsa aumentos de entre el 3% y el 8% en nuestras previsiones de BPA para el ejercicio 22/23E, respectivamente”, explican.
El lunar de BBVA sigue siendo Turquía, donde “la persistencia de la inflación podría traducirse en ajustes superiores a los previstos en la posición monetaria neta de la filial (Garanti)”.
