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Credit Suisse ha elevado ligeramente el precio objetivo de Banco Santander tras los resultados publicados esta semana, hasta 4,50 euros desde 4,40 euros. Al mismo tiempo, ha reiterado su consejo de 'sobreponderar'.
Tras las cuentas, y las "optimistas previsiones" de la dirección para 2023, estos expertos esperan un mayor crecimiento de los ingresos, sobre todo en Europa, impulsando una mayor rentabilidad ya en este ejercicio.
"En conjunto, aumentamos nuestras estimaciones de beneficio neto alrededor de un 5% para el periodo 2023-2025 e incrementamos nuestro precio objetivo hasta 4,5 euros. Reiteramos nuestra calificación de 'sobreponderar' y esperamos con interés la comunicación de la nueva estrategia el 28 de febrero (cuando se celebra el Día del Inversor)", explican estos analistas.
Santander anunció este jueves un beneficio neto en 2022 de 9.605 millones, con un incremento del 18%, mientras que en el cuarto trimestre estanco ganó 2.289 millones (+15). El margen de intereses anual ha subido hasta 38.619 millones de euros (+16%). El banco precisó que "el efecto de la subida de tipos sobre el margen de intereses aún no se ha reflejado plenamente en España, Portugal y Estados Unidos".
"Reiteramos nuestra opinión sobre unas perspectivas cada vez más positivas para el margen de intereses en todos los mercados desarrollados, en los que aún esperamos ver la mayor parte de los beneficios de la subida de tipos", apuntan desde Credit Suisse.
"Seguimos previendo un cambio de tendencia en los resultados de Brasil, ya que la sensibilidad negativa a las subidas de tipos debería empezar a invertirse, muy probablemente hacia el segundo semestre de 2023", añaden.
TODOS LOS OJOS EN EL DÍA DEL INVERSOR
Credit Suisse reconoce que todas las miradas están puestas ahora en el 28 de febrero. "Esperamos con interés la nueva estrategia, dirigida por un nuevo equipo directivo, reforzado con la incorporación del consejero delegado Héctor Grisi", comenta.
Apuntan estos expertos que la prioridad de Santander de cara al futuro se centrará en crear conectividad, mejorar la rentabilidad y optimizar el capital mediante cambios estratégicos en la asignación del mismo. "En ausencia de obstáculos normativos importantes, y habiendo alcanzado un objetivo de CET1 del 12%, el exceso de reservas de capital de Santander debería empezar a fortalecerse, permitiendo la expansión de los compromisos de distribución (de dividendo) actuales", concluye Credit Suisse.
