Después de un primer semestre muy favorable para los mercados bursátiles, en el que, por ejemplo, el Ibex 35 se ha anotado algo más de un 16%, los inversores se preguntan si siguen quedando oportunidades interesantes en renta variable.
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Para responder a esta pregunta, los expertos de Morningstar señalan, en primer lugar, que el mercado europeo cotiza a un nivel muy cercano al de su valoración intrínseca, “muy lejos de las gangas vistas a finales de 2022, cuando el descuento sobrepasaba el 20%.
Aun así, estos analistas destacan que "todavía queda margen de subida en algunos títulos, especialmente en los sectores más expuestos al ciclo económico, es decir, consumo cíclico, finanzas y servicios de comunicación".
“Es comprensible que a los ahorradores les preocupe tomar posiciones en este tipo de acciones ante la posibilidad de que se produzca una recesión prolongada, pero confiamos en que la diferencia entre las valoraciones actuales y los precios objetivos proporciona un margen de seguridad suficiente para justificar dicha preferencia”.
TÍTULOS CONCRETOS
Y entrando en nombres concretos, los citados economistas eligen una serie de compañías europeas dentro de su lista de ‘top picks’ para el tercer trimestre del año. Una selección en la que figura una empresa española: Cellnex, a la que otorgan un precio objetivo de 52 euros por título.
Además del grupo catalán, su otra apuesta en el sector de los servicios de comunicación es la italiana Inwit, a la que otorgan un valor razonable de 12,60 euros.
En consumo cíclico, estos expertos se decantan por Persimmon (precio objetivo de 2.300 libras esterlinas) y por Just Eat Takeway (valor razonable de 81 euros).
En consumo defensivo, Morningstar elige a Anheuser-Busch InBev (precio objetivo de 83 euros), a Barry Callebaut (cuyo valor razonable sitúan en los 2.330 francos suizos) y a la minorista Tesco (precio objetivo de 298 libras).
En energía, estos expertos se muestran optimistas con Shell (precio objetivo de 2.600 libras esterlinas) y con la francesa TotalEnergies (con un valor razonable de 61 euros).
En servicios financieros, desde Morningstar aconsejan Allianz (precio objetivo de 250 euros), Admiral (precio objetivo de 3.070 libras esterlinas) y Worldline (con un valor razonable de 91 euros).
En lo que respecta al sector de la salud, los títulos seleccionados son Elekta (precio objetivo de 127 coronas suecas), Fresenius (valor razonable de 52 euros) y Roche (precio objetivo de 419 francos suizos).
Del sector industrial, estos expertos se decantan por Sodexo (precio objetivo de 118 euros), por Intertek (precio objetivo de 5.700 libras esterlinas), por Maersk (valor razonable de 20.000 coronas danesas) y por Assa Abloy (precio objetivo de 300 coronas suecas).
Finalmente, entre las ‘utilities’, los mencionados estrategas ven potencial alcista en la italiana Enel (precio objetivo de 7,50 euros) y en la francesa Engie (cuyo valor razonable establecen en los 17 euros).
