Tras la presentación de sus resultados, IAG sigue siendo una 'compra' para Bank of America, que también mantiene el precio objetivo sin cambios, "a pesar de nuestra menor estimación de deuda neta". El holding de aerolíneas propone que no se pague ningún dividendo por el año hasta el 31 de diciembre de 2023, pero los expertos prevén que los dividendos se reanuden en 2024, "con un rendimiento de 5%".
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La deuda neta de 9.200 millones de euros a finales de diciembre aumentó 1.200 millones de euros durante el trimestre. Mientras, la previsión de inversión de capital para 2024 se redujo a 3.700 millones de euros, mientras que la previsión de 4.500 millones de euros para 2024-2026 se mantuvo debido a una mayor inversión de capital en los últimos años.
Además, la administración destacó el enfoque en la generación de FCF en 2024E (excluido el beneficio de cualquier transacción de arrendamiento) con una asignación de capital disciplinada para mantener un balance sólido, una creación sostenible de valor para los accionistas y retornos de efectivo para 2024, comentan los analistas.
De sus resultados, en la entidad también destacan que la dirección dijo que las tendencias de reservas del primer trimestre y del primer semestre estaban por delante del año anterior. "IAG planea aumentar la capacidad en aproximadamente un 7% en 2024 y entre un 4% y un 5% durante el período 2024-2026. Aumentamos nuestro EBIT 2024 en un 1%, hasta los 3.550 millones de euros, lo que nos sitúa un 9% por encima del consenso".
Su estimación del FCF para 2024 aumenta debido a la menor guía de gasto de capital. Y esperan que los márgenes EBIT mejoren a más de un 12% en el medio plazo, en línea con la guía de la compañía de entre el 12% y el 15% "dado su historial de control de costes".
En cuanto a las reservas, consideran que son sólidas para el primer semestre de 2024. "IAG ha reservado el 92% y el 62% de los ingresos del primer trimestre y del primer semestre, respectivamente, cifra superior a la del año pasado, ya que la demanda de viajes de ocio sigue siendo fuerte". La compañía ha notado un impulso alentador en los viajes corporativos con volúmenes que aumentaron al 70% de 2019 y espera una recuperación continua.
IAG disparó su beneficio neto en 2023 hasta 2.655 millones de euros desde los 431 millones de euros alcanzados en 2022. Los ingresos de la matriz de Iberia aumentaron un 27,7% hasta los 29.453 millones de euros desde los 23.066 millones anteriores.
