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Berenberg sigue confiando en la renovable Grenergy, por lo que reitera su consejo de 'comprar' este jueves. Sin embargo, recorta su precio objetivo hasta los 34 euros desde los 35 euros. Este nuevo precio aún supone otorgar a la compañía un potencial de revalorización de más del 16% desde los niveles actuales de cotización.
"Aunque los resultados principales de Grenergy en el ejercicio fiscal 2022 años han sido decepcionantes, los resultados operativos se han ajustado en líneas generales a las expectativas y la capacidad crece de forma constante", explica la firma alemana.
Berenberg subraya además que la empresa cuenta con una capacidad eólica y solar operativa de 712 MW y sigue comprometida con su objetivo de alcanzar en 2025 los 5 GW operativos y en construcción, con 1 GWh de almacenamiento. Asimismo, destaca que la cartera de proyectos sigue desarrollándose, y la progresión de los proyectos en fase avanzada de desarrollo hacia la cartera de pedidos y la construcción en los próximos dos años, especialmente en España y Chile, sigue siendo clave para la inversión.
POSIBLE AMPLIACIÓN DE CAPITAL
Aunque es improbable que se produzca en el ejercicio 2023, estos expertos consideran "posible" una ampliación de capital durante el ejercicio 2024 para financiar los planes de crecimiento de Grenergy.
"Prevemos que la empresa gastará 362 millones/518 millones en capex con 7,6 veces/9,3 veces deuda neta/EBITDA en 2023/2024, respectivamente. Actualizamos nuestras estimaciones y el BPA (beneficio por acción) cae a 0,77 euros/1,12 euros/1,85 euros en los ejercicios 2023, 2024 y 2025, respectivamente, frente a los 0,87 euros/1,71 euros/2,18 euros anteriores, y la mayor parte de la rebaja se debe a las menores ventas de activos previstas en Desarrollo y Construcción. Rebajamos nuestro precio objetivo a 34 euros (desde 35 euros) y mantenemos la calificación de 'comprar'", concluyen.
