Telefónica vive en los últimos meses una batería de circunstancias que le impide hacer despegar el precio de su acción. Y en ese escenario, en el que acumula un descenso de más del 45% en lo que va de 2020, las buenas noticias parecen venir de Alemania. Una filial a la que Barclays ve potencial alcista.
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En su análisis, Barclays destaca la creación de valor que la filial puede obtener con la venta de torres de telecomunicaciones a Telxius (también controlada por Telefónica). Por ello, eleva el precio objetivo de la acción de Telefónica Alemania a 2,9 euros, desde los 2,7 euros previos, manteniendo la recomendación de sobreponderar. Al cierre del viernes, el negocio alemán cotizaba a 2,39 euros.
Barclays se refiere al traspaso de 10.000 emplazamientos (torres) desde Telefónica Alemania a Telxius. De momento, está formalizada la venta de 6.000, valorada en 896 millones de euros. El pago no será inmediato porque, según comunicó a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), de esa última suma, la filial de la operadora cobrará el "85% en el segundo semestre de 2020 y el importe restante en el tercer trimestre de 2025".
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PREVISIONES
En cuanto a las previsiones del negocio alemán, Barclays contempla que cierre el año con un volumen de ingresos de 7.490 millones de euros. Cifra que prevé que crezca hasta los 7.705 y los 7.882 millones en 2021 y 2022, respectivamente.
En cuanto a la rentabilidad, este año y el próximo seguirá en números rojos. En concreto, pérdidas por valor de 98 millones en el ejercicio en curso y 141 millones en 2021. Dará la vuelta a positivo en 2022, cuando Barclays prevé que gane 31 millones de euros.
De cara al futuro, en su análisis también prevé que la filial de la compañía presidida por José María Álvarez-Pallete siga apostando por acuerdos con sus rivales. En concreto, con Deutsche Telekom y Vodafone, para compartir sus redes en el país. Un acuerdo que, indica, "sería claramente positivo" para Telefónica.
