- Estos analistas destacan la mayor visibilidad del negocio de Construcción y la mayor valoración del de Concesiones
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Los analistas de Bankinter han elevado este miércoles su precio objetivo sobre OHL hasta los 5,1 euros desde los 2,8 euros anteriores. Este nuevo valor teórico concede a la constructora un potencial de revalorización del 6% desde los precios actuales de cotización. El pasado jueves, Bankinter mejoraba su consejo sobre OHL desde neutral hasta comprar.
En opinión de estos analistas, la incertidumbre en torno a OHL queda "acotada" gracias a la mayor visibilidad en el negocio de Construcción y el reconocimiento de las pérdidas en los legacy pojects (proyectos fallidos) durante 2016. "La nueva estrategia 2017-18 de la compañía, centrada en la generación de caja y la reducción de la deuda, otorga un recorrido al alza atractivo para los inversores con menor aversión al riesgo", apuntan desde Bankinter.
Junto a la mejora de visibilidad en Construcción, uno de los principales catalizadores de OHL está siendo la mayor valoración del negocio de Concesiones gracias a la apreciación del peso mexicano y a la posibilidad de que IMF adquiera una participación en OHL México pagando una prima cercana al 10%.
Desde Bankinter subrayan que la reducción de la deuda sigue siendo "un factor clave" para la constructora. "Consideramos factible que la compañía consiga la entrada de un socio en alguna de las cinco concesiones de Latinoamérica en fase de desarrollo, lo que reduciría el compromiso inversor en OHL", señalan estos analistas, y añaden: "Las desinversiones y la mejora del working capital permitirían recortar la deuda financiera neta total hasta niveles cercanos a los 2.000 millones de euros a finales de 2017".
¿QUÉ PODRÍA SALIR MAL?
A pesar de las mejoras observadas en OHL, los expertos de Bankinter siguen identificando incertidumbres y advierten: "en el caso de materializarse, pueden frustrar la trayectoria de mejora de la compañía".
Bankinter destaca los riesgos intrínsecos a la actividad de construcción, crecimientos del tráfico inferiores a lo esperado y falta de acuerdo para la entrada de nuevos socios en Concesiones. Estos factores complicarían la reducción de la deuda y podrían provocar "fuertes oscilaciones en la acción".
OHL sube ahora un 1,86% en el Continuo, hasta los 4,753 euros.
