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Almirall (+12,3%) ha sido el mejor valor del Mercado Continuo este lunes. La compañía acumula ya una subida superior al 21% en las dos últimas sesiones, después de anunciar la compra del portfolio de dermatología médica en Estados Unidos a Allergan el pasado viernes.
La farmacéutica anunció el pasado viernes la adquisición de un portfolio de cinco productos de la división de Dermatología Médica de Allergan en los Estados Unidos, sujeto a la revisión por parte de las autoridades relevantes. La operación se llevó a cabo por una suma de 550 millones de dólares.
Los analistas de Banco Sabadell valoran positivamente la operación pero recomiendan 'vender' las acciones de la farmacéutica
Peter Guenter, CEO de Almirall, afirmó entonces que “esta transacción transformadora para Almirall, reforzará y consolidará nuestra posición en el mercado dermatológico más grande del mundo. Es un portfolio bien equilibrado de marcas maduras y en crecimiento, además de una relevante e innovadora Nueva Entidad Química (NEQ), que se lanzará próximamente".
Con todo, los analistas del Banco Sabadell recomiendan en su informe de este lunes 'vender' las acciones del grupo, a pesar de valorar positivamente la transacción, al considerar que "reforzará su principal línea de negocio, la dermatología (45% ventas) en el mercado de EEUU. (el más amplio del mundo).".
Por otro lado, desde el banco destacan que el precio pagado implica una valoración inferior a 10x EV/EBITDA (frente a las 9,7x de nuestra valoración del ALM) por lo que la transacción no supone pagar un sobreprecio (principal riesgo que estimábamos de una operación de M&A)".
Cabe recordar que la farmacéutica catalana lanzó un 'profit warning' el pasado 10 de julio de 2017, que le castigó en el parqué con un desplome del 25%, por el impacto negativo de su negocio en Estados Unidos.
