Las últimas cifras del índice PMI "proporcionan a España buenos argumentos para respaldar su reputación de ser una de las economías más resistentes de la zona euro durante estos tiempos inestables". En septiembre, el sector servicios volvió a colocarse en territorio de expansión, aunque la actividad aumentó sólo ligeramente.
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En concreto, el índice PMI de actividad comercial del sector servicios español registró 50,5 en septiembre, una cifra superior a la de 49,3 registrada en agosto, lo que señaló un retorno al crecimiento de la actividad. No obstante, la última lectura indicó solo un ligero aumento de la actividad del sector, que estuvo muy por debajo del promedio de 2023 hasta la fecha.
"Esto no significa que España esté experimentando un nuevo auge, pero nos indica que España se está posicionando bien frente a sus homólogos de la zona euro", señalan desde Hamburg Commercial Bank.
Una paralización en general de los volúmenes de nuevos pedidos recibidos generó la restricción del crecimiento de la actividad. Pese a que las actividades comerciales obtuvieron cierto éxito en la captación de nuevos pedidos, los colaboradores del panel observaron que las condiciones subyacentes de la demanda seguían siendo débiles. Este fue especialmente el caso con los pedidos del extranjero. En medio de informes de una reducción de la actividad turística, los nuevos pedidos de clientes del extranjero disminuyeron en septiembre por segundo mes consecutivo, y en su mayor medida desde octubre de 2022.
Las empresas de servicios pudieron fácilmente mantener al día las cargas de trabajo actuales al observar una ligera brecha entre la actividad y los volúmenes de nuevos pedidos. Los últimos datos mostraron una segunda caída mensual consecutiva de los pedidos pendientes de realización. La sólida caída también estuvo respaldada por un crecimiento del empleo.
La dotación de personal aumentó por duodécimo mes consecutivo en septiembre. La tasa de crecimiento fue sólida y más rápida que en agosto. Las empresas contrataron más personal para ayudar con las actividades comerciales y reemplazar a las bajas voluntarias anteriores. El aumento de las cifras del empleo se produjo a costa de niveles salariales más altos y este fue un factor importante que impulsó los costes medios operativos en la economía del sector servicios.
Puesto que hubo informes de que los proveedores estaban aumentando sus precios y que el coste del combustible era más alto, los gastos operativos en general aumentaron a un ritmo superior al promedio, que fue el más pronunciado en cuatro meses. Las empresas continuaron buscando formas de repercutir el aumento de los costes de sus insumos a los clientes a través de un aumento de sus precios cobrados. En general, el promedio de las tarifas aumentó sólidamente y a un ritmo ligeramente más rápido que la mínima de casi dos años registrada en agosto pasado.
Por último, la confianza en el futuro se mantuvo en territorio positivo en septiembre, vinculada con las esperanzas de una mejora de la demanda y de las condiciones económicas en los próximos doce meses. No obstante, la elevada inflación y los altos tipos de interés siguen siendo motivo de preocupación para muchas de las empresas encuestadas. En consecuencia, la confianza cayó bruscamente en el último período de la encuesta hasta alcanzar su nivel más bajo en lo que va de año hasta la fecha.
EL PIB DEBERÍA CRECER UN 2% ESTE AÑO
"En septiembre, el sector servicios impartió algo de esperanza", destacan en Hamburg Commercial Bank. Como comentan, "se observa un pequeño repunte en la actividad y las empresas están aumentando sólidamente la contratación de personal, que incluso está superando las cifras del mes pasado. Los nuevos pedidos se están estancando, pero esto parece ocurrir a un nivel bastante elevado, dado el crecimiento saludable experimentado entre noviembre del año pasado y julio de este año".
Añaden que "parte de la debilidad observada en el sector servicios proviene del área del turismo, hecho subrayado por el declive de los nuevos pedidos de clientes del extranjero. Además del sector de turismo, las empresas encuestadas señalaron que la demanda generalmente débil es el principal motivo de la restricción del crecimiento".
Por su parte, los índices PMI de los precios narran una historia un tanto ambigua. "Tanto los precios de los insumos como los precios cobrados a los clientes aumentaron a una tasa mayor que en el mes anterior. Por su parte, las empresas del sector servicios pudieron trasladar a los clientes al menos una parte de los aumentos de los salarios, la energía, etc".
"No obstante, los resultados también dan a entender que el esfuerzo del gobierno español por controlar la inflación mediante diversas regulaciones de precios (hasta ahora con bastante éxito) podría estar atravesando una mala racha", dicen.
Con todo esto, prevén un crecimiento de la economía española del 0,1% en el tercer trimestre. Para todo el año, el Producto Interior Bruto (PIB) debería crecer un 2%".
