Tras el mal dato del Producto Interior Bruto (PIB) registrado en Estados Unidos durante el primer trimestre, impulsado por la reducción de existencias y un menor gasto del consumidor, los analistas de Generali Investments consideran que el PIB se recuperará en el tercer trimestre gracias a "un aumento del consumo".
No obstante, no todo serán buenas noticias para la mayor economía del mundo, ya que el lastre de la política monetaria continuará y se intensificará en el cuarto trimestre, lo que provocará una nueva desaceleración de la demanda.
En este sentido, "esperamos que el PIB crezca sólo un 1,7% este año. La restricción monetaria y la ausencia de nuevas ayudas fiscales limitarán el crecimiento a solo el 0,7% en 2023 y esperamos que en 2024 se mantenga por debajo de la tasa potencial del 1,8%", indica Paolo Zanghieri, economista senior, Generali Investments.
La subida de los tipos de interés un 0,75% por parte de la Reserva Federal (Fed) y la perspectiva de que el endurecimiento monetario continúe y las tasas sigan aumentando en las próximas reuniones, aumentan el temor a que el país entre en recesión. "Creemos que hay una probabilidad ligeramente superior al 50% de que se produzca en el primer semestre de 2023, pero la ausencia de desequilibrios en la economía debería garantizar que no dure mucho tiempo", valora Zanghieri.
A corto plazo, los expertos de Generali Investments estiman que la economía se verá respaldada por un fuerte consumo, debido a que el crecimiento del empleo se ha moderado a un ritmo todavía sostenido y la caída de los precios del petróleo está impulsando la confianza.
Asimismo, subrayan que la lenta eliminación de los cuellos de botella de la oferta contribuirá a reducir la inflación, que, sin embargo, terminará el año en torno al 4,5%, ya que los precios de la vivienda seguirán subiendo rápidamente.
El discurso 'hawkish' pronunciado por el presidente de la Fed, Jerome Powell, durante la conferencia de Jackson Hole disipó las expectativas del mercado de un repentino giro de la política monetaria en 2023. "Los tipos seguirán subiendo y se mantendrán por encima del nivel neutral durante mucho tiempo, independientemente del golpe al crecimiento que esto pueda suponer", concluye Zanghieri.
