- No obstante, los expertos afirman que hay que vigilar que los datos de inflación no sorprendan al alza...
- ... que implicaría que los bancos centrales acometieran políticas más restrictivas
“El mercado tendrá un buen año, en línea con los vivido en 2017”. Esta es la previsión de los analistas de JP Morgan Asset Management para 2018. La clave del crecimiento global será el consumo, según los expertos, ya que, la recuperación del mercado inmobiliario y laboral, favorecerá al consumidor y las inversiones por parte de las empresas. Aunque este optimismo puede verse frenado por tres factores: la inflación, los bancos centrales y China.
La subdirectora de Estrategia de JP Morgan Asset Management España y Portugal, Lucía Gutiérrez-Mellado, ha explicado que, a pesar de que el escenario es bueno, existen algunos riesgos, como que los datos de inflación sorprendan muy al alza", lo que implicaría que los bancos centrales acometieran políticas más restrictivas para las que, de momento, nadie está preparado", afirma.
Gutiérrez-Mellado también alerta sobre los bancos centrales. “Se enfrentan a un escenario nuevo en cuanto a los cambios de política monetaria que tendrán que ir navegando poco a poco y con mucha cautela", afirma la analista. Con respecto a la política monetaria, Gutiérrez-Mellado ha apuntado que, "tras nueve años de recuperación económica, tiene todo el sentido que los bancos centrales empiecen a normalizar sus políticas monetarias".
En el escenario actual, todos "se empiezan a mover con una misma dirección, aunque a ritmo distinto". Mientras que en Estados Unidos la Reserva Federal subirá los tipos de interés en tres ocasiones, según la gestora, no se esperan cambios en la política del Banco Central Europeo (BCE) hasta el final del programa de expansión cuantitativa. Para la reunión del próximo jueves, la subdirectora de Estrategia de JP Asset Management España y Portugal, Lucía Gutiérrez-Mellado, no espera cambios significativos, algo que “sí sucederá en su encuentro de marzo”.
En cuanto a China, a pesar de ser optimistas, JP Morgan Asset Management considera que "es necesario tener al país "vigilado, pues una fuerte desaceleración en el gigante asiático podría afectar a Occidente. Cataluña y el resto de incertidumbre política “causan volatilidad” pero “sólo a corto plazo”, apunta la subdirectora de Estrategia de JP Asset Management España y Portugal.
En el mercado de las divisas, los analistas de la entidad estadounidense esperan que el euro continúe apreciándose frente al dólar y, fuera de la zona euro, la gestora ve menos oportunidades en Reino Unido que en el resto de mercados, dado que el país británico no tendrá un escenario muy favorable.
EUROPA HA SIDO LA “LA GRAN SORPRESA” DE 2017
Lucía Gutiérrez-Mellado destaca que Europa ha sido la "gran sorpresa" en 2017 desde el punto de vista macroeconómico y que existe margen para que la renta variable europea continúe haciéndolo bien, gracias a resultados empresariales positivos y crecimiento económico sólido. Estos factores tuvieron buen comportamiento en 2017 y desde la gestora esperan que "la tónica se repita". En la región europea, la incertidumbre política jugará un papel menor que en los últimos dos años.
Los analistas siguen apostando por la renta variable de Estado Unidos, cuya economía puede estar experimentando su expansión más larga con el consumo como motor de crecimiento. Lucía Gutiérrez-Mellado asegura que "si Estados Unidos continúa teniendo buenos resultados a nivel macroeconómico, la renta variable tendrá buen comportamiento", afirma..
Según Gutiérrez-Mellado, en Estados Unidos sigue habiendo potencial para el aumento de los beneficios, el rebote del precio del petróleo favorecerá al sector energético y el dólar continuará debilitándose, lo que será favorable para las exportadoras. Por último, respecto a los mercados emergentes, ha señalado que el crecimiento sincronizado global les favorecerá y ha apuntado que el potencial de mejora de China es mayor que el de economías desarrolladas, por lo que hay "todavía mucho recorrido".
