Nada menos que JP Morgan cree que la Reserva Federal (Fed) va a recortar tipos 50 puntos básicos esta semana. El banco central estadounidense llega a este encuentro clave -en el que llevará a cabo su primera bajada de tipos después de un incremento acumulado de 525 puntos básicos en las tasas desde marzo de 2022- con muchísima incertidumbre y las apuestas divididas. No está nada claro si va a rebajar tasas 25 o 50 puntos básicos y el mercado está claramente nervioso por lo que pueda suceder.
Dicen los expertos que no es nada habitual que la Fed se enfrente a una reunión sin que sea considerablemente evidente la decisión que va a tomar. No le gusta dar sorpresas pero, si se cumplen los augurios de JP Morgan, sí que la habrá. Aunque es verdad que hay división en las apuestas, y aproximadamente un 50% se decanta por un recorte de 25 pb y el otro 50% por uno de 50 pb, lo cierto es que una rebaja más agresiva sorprendería a muchos niveles.
"Creo que si la Fed recorta tipos 50 puntos básicos hay algo que ella sabe y nosotros no"
Los economistas advierten de que este recorte más pronunciado transmitiría un mensaje de urgencia y de que las cosas están peor de lo que muchos piensan en el plano económico en EEUU, algo que sería negativo para los mercados. En definitiva, son muchos los que no ven necesario hacer algo así y creen que es preferible ir poco a poco.
JP Morgan dice que la reacción del mercado a la rebaja dependerá mucho de la situación de la actividad económica en los próximos meses, pero también de la percepción de la evolución del exceso de liquidez.
"Durante el endurecimiento de la Fed en los últimos dos años, las reservas bancarias no disminuyeron, y ahora que la Fed está iniciando la relajación, el panorama de liquidez podría, de hecho, volverse más restrictivo. Esto podría tener un efecto adverso sobre los activos de riesgo", explica el banco.
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En términos de crecimiento económico, JP Morgan advierte de que, si los datos de actividad resultan decepcionantes en los próximos meses, especialmente si los mercados laborales se debilitan, entonces podría valorarse que la actuación de la Fed ha estado rezagada y los recortes de tasas podrían ser más "una confirmación de debilidad, en lugar de un impulso al alza".
Ipek Ozkardeskaya, analista sénior Swissquote Bank, dice que la opción de un recorte de 50 puntos básicos este miércoles ha ganado terreno porque algunos inversores piensan, de hecho, que la Fed debería haber reducido las tasas en julio y que se ha quedado atrás al no hacerlo. "Por lo tanto, para compensar el retraso, debería aplicar un recorte de 50 puntos básicos; de lo contrario, la desaceleración económica cobrará fuerza y empujará a la economía hacia una recesión".
"Creo que, si este es el caso, hay algo que la Fed sabe y nosotros no", añade la experta de Swissquote Bank.
"EL RIESGO PRINCIPAL"
Aquí en España, los expertos de Bankinter creen que, de hecho, "el riesgo principal" de la reunión de la Fed de esta semana es que haya un recorte de tipos de 50 puntos básicos.
"Un movimiento más agresivo despertaría, como también lo haría una revisión sustancial a la baja de las estimaciones macro, el temor a que algo le ocurre a la economía americana", comentan.
Según el banco, la Fed debe situarse en el punto justo de equilibrio. "Es consciente de ello y consideramos altamente probable que lo consiga".
Bankinter cree que una rebaja de 25 puntos básicos transmitiría un mensaje "sereno" con respecto a los siguientes movimientos y a la evolución económica. Si esto ocurre, "el mercado se quedará más tranquilo y seguramente las bolsas tenderán a rebotar el jueves y el viernes".
