El endurecimiento monetario llevado a cabo por los distintos bancos centrales en su lucha contra la elevada inflación está afectando a los mercados y los expertos anticipan que terminará provocando una recesión. No obstante, las subidas de tipos se frenarán en algún momento por lo que es importante pensar en inversiones a largo plazo. Y es en este escenario donde un valor destaca sobre los demás: las infraestructuras.
Los expertos de BlackRock, en su último comentario semanal de mercados, analizan los motivos por los que los activos reales en los mercados privados, como las infraestructuras, pueden resultar atractivos a largo plazo.
Tanto la Reserva Federal (Fed) como el Banco Central Europeo (BCE) han anticipado que los tipos de interés van a seguir subiendo. Este hecho ha provocado ventas masivas en los mercados que han reducido el atractivo relativo de muchos activos privados. Sin embargo, desde BlackRock aprecian “valor en las infraestructuras gracias a la enorme ola de inversiones impulsada por la crisis energética y la digitalización”.
¿Qué tienen las infraestructuras para que sean especiales? Desde la gestora estadounidense destacan que estamos ante activos como las carreteras, los aeropuertos o las infraestructuras energéticas que “son esenciales tanto para la industria como para los hogares. Las necesidades futuras también parecen estar aumentando a un ritmo rápido. La infraestructura tiene el potencial de beneficiarse de una mayor demanda de capital a largo plazo”.
Según datos del Banco Mundial, se podría necesitar una inversión estimada de 95.000 millones de dólares para satisfacer la demanda de infraestructura global durante las próximas dos décadas. Si esta cifra se compara con el ritmo actual estimado en alrededor de 80.000 millones de dólares, estamos ante una brecha de inversión total de 15.000 millones de dólares. Si a ello se le suma que la infraestructura tiene capacidad para capturar el cambio esperado hacia activos sostenibles “el potencial para atraer inversión privada va mucho más allá de las cifras principales”, indican desde BlackRock.
Otras tendencias, como la digitalización y la descentralización también señalan el potencial de una mayor demanda sobre las infraestructuras. Se necesitará de ella para definir y permitir el futuro del trabajo. “Como la ubicación se vuelve menos importante, las explotaciones tendrán que diversificarse para lograr resiliencia y eficiencia”. “Creemos que la infraestructura se destaca con el potencial de diversificar los rendimientos y ayudar a proporcionar flujos de efectivo estables a largo plazo”.
¿QUÉ SIGNIFICA ESTO PARA LAS INVERSIONES?
“Las ganancias de infraestructura están menos ligadas a los ciclos económicos que los activos corporativos. Los contratos a largo plazo son comunes y pueden durar décadas, una ventaja significativa en un entorno volátil”. “Los activos de infraestructura también tienen el potencial para cubrir algunos de los efectos de la inflación. La mayoría de los activos de energía y servicios públicos vinculan sus costes y precios a la inflación a través de regulaciones, acuerdos de concesión o contratos. Eso les permite pasar mayores gastos a los usuarios finales”.
Sin embargo, como toda inversión conlleva un riesgo. Las restricciones de producción clave, como la mano de obra, podrían tardar más tiempo en normalizarse y los tipos de interés podrían permanecer más altos que las normas históricas. “Ambos aumentarían los costes. Más específicamente a la infraestructura, los gobiernos también podrían imponer topes de precios artificiales en medio de la presión política”, analizan desde la firma radicada en Nueva York.
A pesar de todo, estos expertos creen los activos privados, aunque no son apropiados para todos los inversores, todavía tienen un importante papel que desempeñar en las carteras estratégicas gracias a sus potenciales propiedades de diversificación y rentabilidad. Por ello ven “una oportunidad potencial en la infraestructura privada dado el aumento de la inversión y el potencial de un flujo de efectivo resistente y un grado de protección contra la inflación”.
