España registró en 2022 un notable incremento subyacente del 17,8% de los dividendos, según refleja el Janus Henderson Global Dividend Index. Este repunte fue "impulsado por los valores del sector bancario, que se vieron respaldados por el fin del veto al reparto de dividendos y recompra de acciones impuesto por el BCE durante la pandemia", como señala Juan Fierro, Director en Janus Henderson para Iberia.
Fierro también ha señalado que "en la región europea, en 2022 observamos cómo los dividendos se incrementaron un 20,4% en términos ajustados", tras lo que añade que, como en el resto del mundo, en Europa "las tendencias sectoriales fueron las que dominaron por encima de las de índole geográfica". El aumento de la demanda y de los precios de los automóviles y los artículos de lujo hizo que estos sectores fueran el motor más importante del crecimiento de los dividendos en Europa.
Además, los dividendos mundiales también aumentaron con fuerza un 8,4% en 2022 hasta alcanzar la cifra récord de 1,56 billones de dólares. Una vez corregida la subida del dólar frente a la mayoría de las divisas y los menores dividendos extraordinarios, el crecimiento subyacente llegó al 13,9%.
El crecimiento mundial de los dividendos fue tan elevado que doce países registraron un récord de retribución en dólares. Entre ellos figuran Estados Unidos, Canadá, Brasil, China, India y Taiwán. Por otro lado, otros países registraron récords en sus monedas locales, como Francia, Alemania, Japón y Australia.
Además, la subida de los precios de la energía hizo que los productores de petróleo y gas aumentaran sus repartos casi un 67%, por lo que este sector fue responsable de cerca del 25% del aumento de los dividendos mundiales de 2022.
Los bancos y otras entidades financieras, especialmente en Estados Unidos, Reino Unido y Europa, aportaron otro 25% del crecimiento del año, aprovechando la fuerte recuperación de los dividendos que experimentó el sector en 2021 tras la pandemia. Por su parte, los elevadísimos costes de los fletes impulsaron a las empresas de transporte de todo el mundo. Por el contrario, el descenso de los precios de las materias primas llevó a las mineras a disminuir sus retribuciones al accionista, que en 2021 habían alcanzado un máximo histórico.
A pesar de algunos claros ganadores sectoriales, el crecimiento fue generalizado: a escala mundial, el 88% de las empresas aumentaron los dividendos o los mantuvieron estables.
En el cuarto trimestre, el crecimiento mundial de los dividendos se había ralentizado hasta el 7,8% en tasa subyacente. Este porcentaje, no obstante, sigue siendo decente, ya que el cuarto trimestre de 2021 se vio impulsado por unas retribuciones que buscaban compensar los recortes aplicados durante la pandemia, especialmente en Europa, lo que distorsiona la comparativa entre ambos periodos.
También hubo indicios de que la subida de los tipos de interés puede haber empezado a afectar a la voluntad de las empresas de aumentar los dividendos: en Estados Unidos, por ejemplo, el crecimiento en el cuarto trimestre se ralentizó hasta el 5,5%.
Para Jane Shoemake, gestora de carteras de clientes del equipo Global Equity Income de Janus Henderson, es importante destacar que "a pesar de la inflación galopante, las subidas de los tipos de interés, la guerra y la depreciación de los activos en 2022, los dividendos mundiales siguieron creciendo, lo que pone de relieve su importancia para los inversores de todo el mundo".
