- El experto cree que las autoridades deben llevar a cabo medidas difíciles
Las gestoras de todo el mundo pagan decenas de miles de dólares para tener acceso a las investigaciones sobre China del analista Charlene Chu, ante la opacidad de la economía. Su visión es casi de un escenario apocalíptico para el país asiático con fuerte contagio en el resto de mercados.
Es considerado una estrella de rock en el mundo de la investigación de la deuda de China, recuerda Business Insider, que ha tenido acceso a un informe correspondiente a julio, después de la rápida y profunda caída de la renta variable china y antes de la devaluación del yuan de la semana pasada.
El informe cuenta con un escenario fatal para China con grandes salidas de capital y una aceleración de los problemas asociados con la debilidad del sector financiero y con la deuda corporativa. En concreto, el estudio asegura: “Esto a su vez probablemente conduciría a un retroceso significativo del crédito, poniendo el freno al crecimiento del PIB y el fin a décadas de crecimiento estelar de China. En ese momento, la estabilidad social y política podría cuestionarse”.
CONEXIÓN ENTRE EL MERCADO Y LA ECONOMÍA
Chu tiene una firma de análisis, Aotuonomous Research, de mucho éxito. En este caso, su tesis va en contra de la idea de muchos analistas que aseguran que el mercado de renta variable de China no está conectado a la economía real, recuerda Business Insider.
Un gran aumento del crédito que no se corresponde con un incremento similar de la ratio PIB/ingresos es como generar insuficientes retornos ahora que serán pérdidas en el futuro
Sin embargo, este experto plantea que los préstamos que han prestado los bancos para que las empresas crearan empleo podrían haberse usado para invertir en bolsa. Ahora que el mercado falla, hay presión sobre estos créditos y, asimismo, sobre el sector financiero.
Así, las empresas no estarían invirtiendo en proyectos productivos. “Un gran aumento del crédito que no se corresponde con un incremento similar de la ratio PIB/ingresos es como generar insuficientes retornos ahora que serán pérdidas en el futuro”.
Según él, a medida que la imagen de China se oscurece, los inversores comenzarán a llevar a cabo una fuga de capitales.
Y CON LA DEVALUACIÓN DEL YUAN...
El escenario de este analista se agrava con la devaluación del yuan, que incrementa la deuda en moneda extranjera de muchas empresas privadas. Chu duda de que las autoridades chinas puedan llevar a cabo decisiones difíciles, ya que recuerda que es fácil hacer reformas cuando el crecimiento del PIB es fuerte, pero no tanto cuando se está desacelerando.
“El problema es que los desafíos a los que se enfrentan las autoridades chinas están creciendo rápidamente y cada año son más intratables”, asegura el informe del que se hace eco Business Insider.
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