El gobernador del Banco de España, Luis María Linde, ha defendido la propuesta de creación de valores respaldados por bonos soberanos (SBBS, por sus siglas en inglés) para reducir el sesgo doméstico, es decir, la tendencia de los inversores a invertir mayoritariamente su patrimonio en activos negociados en mercados nacionales y destinando así una porción residual a la inversión internacional.
Así lo ha propuesto Linde en el discurso de inauguración del seminario de alto nivel organizado por el Banco de España bajo el título 'Reforzar la gobernanza económica de la zona del euro: desafíos a corto plazo y una visión a largo plazo', en el que también han participado diferentes personalidades relevantes en el mundo de las finanzas de la esfera internacional.
Según ha explicado el gobernador de la institución monetaria española, estos valores, los SBBS, podrían reducir el sesgo doméstico actual en las tenencias soberanas de los bancos si van acompañadas también de reformas regulatorias que garanticen la aceptación de los inversores.
Estas reformas, no obstante, deberían de calibrarse de una forma muy cuidadosa para evitar obstaculizar la liquidez y la formación de precios en los mercados soberanos, según ha aseverado Linde, una condición que considera "necesaria pero no suficiente" para asegurar un crecimiento sostenido y equilibrado.
Los SBBS podrían reducir el sesgo doméstico actual en las tenencias soberanas de los bancos si van acompañadas también de reformas regulatorias
Asimismo, el gobernador del Banco de España ha señalado que el establecimiento de un respaldo fiscal común para el Fondo Único de Resolución y la introducción de un Sistema Europeo de Garantía de Depósitos (EDIS, por sus siglas en inglés) con eventual mutualización del riesgo completo son elementos esenciales en un contexto de fuertes vínculos entre los bancos y soberanos de forma que no se contagien los riesgos entre ambos actores, y para reforzar la capacidad del área del euro para enfrentarse a grandes 'shocks'.
APROVECHAR LA EXPANSIÓN PARA HACER REFORMAS
En este sentido, Linde ha explicado que desde junio de 2014 no se ha dado ningún paso significativo en lo que respecta a las reformas, a pesar del periodo de sólida expansión que está atravesando Europa, por lo que pide la apertura de una ventana en la agenda de gobernanza antes de la llegada de la siguiente ralentización económica, asegurando que todavía queda "mucho por hacer".
Por otro lado, el banquero ha dicho que la eurozona necesita de una unión fiscal más completa, un mecanismo contracíclico de compartición de riesgos o un marco fiscal transparente y sencillo. También ha indicado que la responsabilidad nacional debe mejorarse a través del papel de las autoridades fiscales independientes para generar suficiente espacio de maniobra para los momentos difíciles y ha criticado que los balances de los bancos aún estén soportando elevados niveles de activos improductivos.
