El gobernador del Banco de España, Pablo Hernández de Cos, considera que al Banco Central Europeo (BCE) aún le queda "algo de camino por recorrer" en cuanto al endurecimiento de la política monetaria para lograr el objetivo del 2% fijado para la inflación a medio plazo.
Así lo ha trasladado el gobernador este lunes durante su intervención en la conferencia "Autonomía estratégica y refuerzo de la arquitectura financiera de la Unión Europea", organizada por el Instituto de Cuestiones Internacionales y Política Exterior (Incipe).
Desde que se inició el episodio inflacionista --que se ha demostrado mucho más persistente de lo que inicialmente se esperaba--, el Banco Central Europeo (BCE) ha ido normalizando y, con posterioridad, endureciendo el tono de la política monetaria. En la última reunión del mes de mayo, el Consejo del BCE --del que forma parte el gobernador del Banco de España-- decidió elevar los tipos 25 puntos básicos.
"Aunque no hayamos dado indicaciones sobre qué es lo que va a pasar con la política monetaria hacia futuro sí hemos señalizado que con la información que teníamos en la última reunión y con la que tenemos en estos momentos, pensamos que para lograr ese objetivo de inflación del 2% en el medio plazo todavía nos queda algo de camino por recorrer", ha señalado el gobernador, tras precisar, no obstante, que probablemente ya está más cerca del final.
Con este escenario, el gobernador ve "fundamental" prestar atención a los datos macroeconómicos y a los relativos a la inflación que se vayan publicando próximamente, así como a la transmisión de la política monetaria, sobre la que hay "algunas incertidumbres".
"En un periodo de tiempo muy corto nunca habíamos aumentado tanto los tipos de interés tanto en tan poco tiempo y aquí podrían aparecer algunos efectos, no lineales en términos de su impacto sobre las condiciones financieras y el último término sobre la inflación y el crecimiento económico", ha explicado.
SE RECUPERARÁ EL PIB PREPANDEMIA
De Cos también ha anticipado que España podría recuperar su nivel de Producto Interior Bruto (PIB) previo a la pandemia este segundo trimestre y ha reiterado que desde el organismo prevén elevar sus estimaciones de crecimiento para la economía española este año por encima del 1,6% proyectado en sus últimas previsiones.
El gobernador ha instado, no obstante, a fijar como objetivo la recuperación del PIB tendencial previo a la pandemia. "En esta discusión lo relevante no es tanto recuperar el nivel previo a la pandemia como ponerse como objetivo recuperar el PIB tendencial que teníamos previo a la pandemia".
Pese a todo, el gobernador ha advertido sobre los riesgos a la baja para el PIB dado el contexto internacional y ha recordado que desde el organismo se han identificado una serie de problemas para el crecimiento a futuro de la economía española tanto en términos de productividad como de funcionamiento del mercado de trabajo.
"Tenemos que poner el énfasis en hacer compatible un mayor crecimiento potencial de la economía a través de reformas estructurales que afecten a esos dos parámetros y que al mismo tiempo seamos capaces de reducir las vulnerabilidades que tenemos", ha reiterado.
Así, para Hernández de Cos, tanto la consolidación fiscal como las reformas estructurales "ambiciosas" deben ser los dos pilares que deben regir la política económica en los próximos años.
