El Banco Central Europeo (BCE) considera que la política fiscal debe contribuir a impulsar el crecimiento potencial a largo plazo y la estabilización. Sin embargo, cree que los datos económicos plantean dudas sobre si la debilidad continuará por más tiempo. Así se desprende de las actas de su reunión de política monetaria de finales de octubre, publicadas este jueves.
El economista jefe del BCE, Philip Lane, propuso en la reunión de octubre mantener la política monetaria
En esa reunión, el Consejo de Gobierno consideró que "cuanto más contribuya la política fiscal a impulsar el crecimiento potencial a largo plazo y a proporcionar estabilización cíclica, antes se verán los efectos de las intervenciones de política monetaria en la inflación y la economía".
El economista jefe del BCE, Philip Lane, dijo que el paquete de estímulos monetarios aprobado en septiembre había contribuido a gran parte de la relajación de las condiciones financieras los meses anteriores porque los mercados lo habían anticipado. "Pese a un movimiento al alza en la fase inicial de la curva de rendimientos desde la reunión de política monetaria de septiembre, tomando una perspectiva a más largo plazo, las condiciones financieras se habían relajado significativamente desde la conferencia en Sintra en junio de este año", según las actas.
Por ello Lane propuso en la reunión de octubre mantener la política monetaria, aunque el Consejo de Gobierno está preparado para ajustar todos sus instrumentos, como sea apropiado, para asegurar que la inflación se mueve hacia su objetivo de forma sostenida. La información disponible desde septiembre "había confirmado la pronunciada ralentización en el crecimiento económico de la zona euro y una falta de inflación continuada respecto al objetivo", que es una tasa algo por debajo del 2%.
Para los analistas de Berenberg, las actas "se suman a la evidencia de que el BCE podría estar en gran medida en espera durante los próximos dos años, a menos que el crecimiento y la inflación se desvíen mucho y de que en 2020 las cosas se vuelven lentamente hacia el mejor". Al mismo tiempo señalan que "las actas confirman, en línea con los discursos recientes de los miembros del Consejo de Gobierno, que el BCE probablemente anunciará un estímulo adicional solo si la recesión actual no llegara a su fin en los próximos meses o incluso se deteriorara en una crisis de importancia y persistentes caídas en el PIB".
Consideran que un nuevo presidente del BCE "corre el riesgo de un cambio de política más pronunciado" y que Christine Lagarde "probablemente hará muchas cosas diferentes".
