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Los fondos cotizados (ETF, por sus siglas en inglés) continúan siendo el principal tema de conversación en el mercado de las criptomonedas. Por el momento, la aprobación de estos productos de inversión ha decepcionado al mercado, aunque la mayoría de expertos y analistas siguen afirmando que serán un potencial catalizador alcista para los activos digitales y numerosas compañías de este sector. Entre ellas, los estrategas de Wedbush nombran a Coinbase como una de las grandes beneficiarias del efecto de estos fondos cotizados.
Estos expertos han mantenido su calificación de 'sobreponderar' sobre los títulos de la cotizada estadounidense y han elevado su precio objetivo a 180 dólares por título desde los 110 anteriores. Tras la caída del 7% el pasado viernes, esta valoración representa un potencial alcista de casi el 40% para las acciones de Coinbase.
"Los resultados futuros de Coinbase están destinados a beneficiarse de las aprobaciones de ETF de bitcoin de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés), dado el papel dominante de la compañía en estos ETF, así como los recientes problemas legales/financieros que afectan a los homólogos de Coinbase (Binance)", apuntan en su informe.
Como bien destacan estos expertos, Coinbase desempeña un papel importante en todos los ETF aprobados, excepto en uno, actuando como emisor o custodio, y la generación de ingresos procederá de las comisiones de custodia, así como de otros servicios auxiliares que prestará la firma dirigida por Brian Armstrong. De igual modo, la compañía se beneficiaría de la oportunidad de captar a inversores institucionales, ya que menos del 10% de los fondos de cobertura invierten en activos digitales.
La valoración de Wedbush choca de frente con la emitida por Mizuho en los últimos días, ya que la entidad nipona cree que el aumento de los ingresos procedentes de los ETF podrían ser "menos significativos" de lo que prevé el mercado. Además, Mizuho señala que hay un importante riesgo de que precisamente los fondos cotizados consigan justo lo contrario o de que Coinbase pierda cuota de mercado frente a las compañías que ofrecen y gestionan estos productos de inversión. "Prevemos que los resultados financieros subyacentes resulten ser una dura llamada de atención en los próximos periodos financieros", agregaron.
"Con el bombo alrededor de los ETF de bitcoin probablemente alcanzando un clímax en las próximas semanas, los alcistas de Coinbase podrían experimentar un duro despertar cuando se den cuenta de lo mínimo que es el impacto de los ingresos", sentencian desde el banco de inversión japonés.
La compañía tiene una recomendación de 'infraponderar' sobre este valor desde hace meses, con un precio objetivo de 54 dólares, lo que representa un potencial bajista de más del 50% desde precios actuales.
Esta tesis es compartida por otros analistas como los de JP Morgan, los cuales consideran que la aprobación de los ETF de bitcoin es "potencialmente una situación de pérdida garantizada para Coinbase", debido a que "si son particularmente exitosos, los vemos como un competidor para Coinbase".
